报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 淡储稳步推进叠加低估值支撑，现货底部回升；但高供应与需求跟进不足制约上行空间，预计盘面延续震荡整理 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面及观点 - 复合肥产能利用率环比增3.47%至40.53%，三聚氰胺开工率升至61.66%，工业需求阶段性好转 [4] - 企业库存环比减少4.64万吨至143.72万吨，淡储和复合肥需求带动去库加速 [4] - 新增产能全面投产，日产20.34万吨同比高位，气头检修尚未显著影响供应 [4] - 现货价格上调后，下游采购放缓，市场成交转弱，价格出现松动迹象 [4] 尿素基本面数据 - 展示中国尿素周度企业库存、两广库存、期货主力合约持仓量、成交量、仓单数量合计、仓单有效预报合计、河南小颗粒市场价及基差、河南大小颗粒价差、山东小颗粒市场价及基差、山东大小颗粒价差、不同合约价差季节性、不同工艺生产成本及生产利润、生产企业待发订单天数、产能利用率、总日产量、复合肥产能利用率及库存、复合肥山东生产成本及毛利、中国及中东小颗粒FOB价、动力煤现货价格及港口库存合计等数据图表 [7][9][11]