报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PX和PTA市场因供给过剩、需求走弱，价格面临下行压力；聚酯市场虽下游需求有回暖迹象，但受库存累积和成本上升影响，中期有价格回调风险 [1][2][3][5] 各部分总结 日度市场总结 - PTA&PX：12月5日，PX主力合约收6810元/吨，跌1.39%，基差-92元/吨；PTA主力合约收4678元/吨，跌0.97%，基差12元/吨；布油主力合约收盘63.37美元/桶，WTI收59.7美元/桶；PX供应宽松、装置开工率高且新产能投放加快，PTA装置开工率高、供应过剩，需求端聚酯开工率回落、轻纺城成交量低迷，PTA工厂库存高，价格均可能承压下行 [2][3][4] - 聚酯：12月5日，短纤主力合约收6210元/吨，跌0.93%，华东市场现货价6330元/吨，基差120元/吨；轻纺城成交量增加，但涤纶短纤、POY、FDY和DTY库存天数上升，中期价格或回调 [5] 产业链价格监测 - 期货与现货：12月5日，PX、PTA、短纤主力合约价格均下跌，部分现货价格持平或微跌，各品种基差、价差、进口利润等有不同变化 [6] - 产业链价格：布油、美原油主力合约价格微涨，乙二醇、聚酯瓶片、涤纶POY、涤纶FDY价格下跌，聚酯切片价格上涨，CFR日本石脑油、涤纶DTY价格持平 [6] - 加工价差：石脑油、PTA、涤纶POY加工价差下跌，聚酯切片、聚酯瓶片、涤纶短纤、涤纶DTY加工价差上涨，PX加工价差持平 [7] - 轻纺城成交量：12月5日总量、长纤织物、短纤织物成交量均增加 [7] - 产业链负荷率：12月5日，PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机负荷率均持平 [7] - 库存天数：12月4日较11月27日，涤纶短纤、POY、FDY、DTY库存天数均上升 [7] 产业动态及解读 - 宏观动态：12月5日，哈塞特认为美联储下次会议可能降息25BP，沙特阿美下调明年1月销往亚洲原油官方售价，世界黄金协会称金价明年或区间波动，中国央行开展10000亿元买断式逆回购操作；12月4日，美国财长贝森特称经济某些领域疲软需降息，摩根大通维持对黄金多年看涨前景，欧洲央行要求意大利政府重新审视黄金储备提案 [8] - 供需方面-需求：12月4日，轻纺城成交总量761万米，环比增3.54%，长纤织物成交量606万米，短纤织物成交量155万米 [9] 产业链数据图表 - 包含PX、PTA、短纤主力期货与基差，PX、PTA现货价格，PX产能利用率，PTA、短纤期货月差，PTA加工利润，产业链负荷率，涤纶短纤、长丝产销情况，中国轻纺城成交量移动平均，聚酯产品库存天数等图表 [10][12][14][15][17][19][22][24][25][28][29][31][32]