报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤供应增速缓慢，下游采购节奏放缓，市场成交价仍在小幅探降，预计短期焦煤价格或偏弱运行 [2] - 焦炭产量稳中有增，但下游钢厂采购需求减弱，焦企厂内库存压力较大，预计短期焦炭价格仍有下调预期 [6] 根据相关目录分别进行总结 焦煤方面 - 基本面：供应增速缓慢，出货有所好转，但下游采购放缓，市场心态偏弱，主产地成交价仍在小幅探降 [2] - 基差：现货市场价1170，基差30，现货升水期货 [2] - 库存：钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总样本库存1957万吨，较上周减少21万吨 [2] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [2] - 主力持仓：主力净空，空增 [2] - 预期：焦钢企业采购谨慎，钢材价格虽有反弹但钢厂仍多亏损，对原料煤采购少，预计短期焦煤价格或偏弱运行 [2] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [4] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [4] 焦炭方面 - 基本面：原料端焦煤让利，焦企吨焦利润修复，开工积极性高，产量稳中有增，但下游钢厂采购需求减弱，焦企厂内库存压力大 [6] - 基差：现货市场价1610，基差25，现货升水期货 [6] - 库存：钢厂库存626万吨，港口库存187万吨，独立焦企库存45万吨，总样本库存858万吨，较上周减少1万吨 [6] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [7] - 主力持仓：主力净空，空增 [7] - 预期：成材市场基本面未好转，钢厂减产范围扩大，对焦炭需求降低，预计短期焦炭价格仍有下调预期 [6] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [9] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [9] 价格方面 - 12月5日部分港口冶金焦价格有不同程度涨跌 [10] - 12月5日进口炼焦煤现货价格行情中部分煤种有涨跌 [11] 库存方面 - 焦煤港口库存为295万吨，较上周减少0.1万吨；焦炭港口库存195.1吨，较上周增加1万吨 [19] - 独立焦企焦煤库存819.3万吨，较上周减少69.2万吨；焦炭库存42.5吨，较上周增加3.5万吨 [23] - 钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [28] 其他数据方面 - 全国230家独立焦企样本产能利用74.48% [41] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [45]