报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇本周震荡承压 短期弱势运行 中期01合约价格上方空间有限 2026年一季度基本面格局或有边际改善 [2][3][4] - 估值方面 MTO基本面较弱 上方2150 - 2200元/吨为较强基本面压力位 下方甲醇估值主要参考河南地区煤头装置现金流成本线 [4] - 策略上 单边上方空间有限 弱势运行 01上方压力2150 - 2200元/吨 01下方支撑2000 - 2050元/吨 跨期1 - 5正套见顶 中期预计重新步入反套格局 跨品种MA与PP价差处于震荡格局 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周甲醇总结 - 供应方面 本周（20251128 - 1204）中国甲醇产量2023465吨 较上周减少50吨 装置产能利用率89.092% 环比跌0.002% 下周产量预计203.82万吨左右 产能利用率89.74%左右 较本期上涨 烯烃宁波富德后期预期停车检修 开工率预期降低 [4] - 需求方面 传统下游二甲醚、冰醋酸产能利用率预计提升 甲醛产能利用率或将下降 氯化物产能利用率预计上涨 但需关注原料液氯价格对企业的影响 [4] - 库存方面 截至2025年12月3日 中国甲醇样本生产企业库存36.15万吨 较上期减少1.22万吨 环比降3.26% 样本企业订单待发23.97万吨 较上期增加0.90万吨 环比增3.90% 中国甲醇港口样本库存量134.94万吨 较上期 - 1.41万吨 环比 - 1.03% [4] 价格及价差 - 展示了甲醇基差、月差、仓单数量、国内现货价格、国际现货价格、港口内地价差等数据的历史走势 [7][13][17][20] 供应 - 2024 - 2025年中国新增甲醇装置产能扩张总计1230万吨 2024年国际产能扩张总计355万吨 2025年国际产能扩张总计165万吨 [25] - 列举了甲醇检修计划表 涉及多家企业的停车日期、开车日期、损量等信息 [28] - 展示了甲醇产量、开工率、分工艺产量、分地区开工率、进口相关数据（进口数量、成本、到港量、利润）、成本、利润等数据的历史走势 [29][31][38][43][48] 需求 - 展示了甲醇下游开工率（甲醇制烯烃、二甲醚、甲醛等）、下游利润（MTO、甲醛、MTBE等）、MTO分地区采购量、传统下游原料采购量、传统下游甲醇原料库存等数据的历史走势 [53][60][68][73][78] 库存 - 展示了甲醇工厂库存、港口库存等数据的历史走势 [83][89]