报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铸造铝合金上行动力不足，价格高位震荡，强弱分析为中性 [2] - 精废价差短期震荡，在沪铝价格创下新高之下，铸造铝合金价格跟涨乏力，短期价格或呈现高位震荡 [6] - 进入汽车行业年底冲量阶段，叠加国补资金相对紧缺，形成较大透支效应，汽车零售走势不强，但考虑年末汽车购置税优惠政策即将到期，消费者购车热情或仍保持高位，新能源车市场持续火爆，汽车销量有望进一步改善 [6] 根据相关目录分别进行总结 交易端——量价 未总结出有效内容 交易端——套利 - 进行了跨期正套成本测算，涉及AD2512.shf和AD2601.shf合约，计算了交割手续费、出库费、入库费、检验费、现货增值税、过户费、交易手续费等固定成本，以及仓储费、仓单资金成本、期货资金成本等浮动成本，合计成本为83元/吨 [11][12] - 进行了期现套利成本测算，市场实际现货报价围绕保太价上下浮动，计算了仓储费、资金成本、入库费、质检费、交割手续费等成本，得出仓单成本为20784元/吨 [13][14] 供应端——废铝 - 废铝产量处于高位，社会库存不断去化 [16] - 废铝进口处于高位，同比增速保持较快增长，如2025年10月铝废料及碎料进口15.84万吨，同比增长11.71% [21] 供应端——再生铝 - 保太ADC12价格上调，再生 - 原生价差走弱 [31] - 铸造铝合金区域价差呈现一定季节性规律 [36] - 铸造铝合金周度开工持平，月度开工回落 [41] - 再生铝合金月度产量有相关数据，且不同地区产量占比不同，如山西占比3.61%、河南占比0.40%等 [44][46] - ADC12成本以废铝为主，当下匡算位于亏损状态 [47] - 铸造铝合金厂库小幅回升，社库出现回落 [52] - 铸造铝合金进口窗口暂关闭 [57] - 再生铝棒有产量和库存相关数据，不同地区产量和厂内库存占比不同，如山东再生铝棒产量占比7.87%、福建厂内库存占比6.19%等 [60][63] 需求端——终端消费 - 终端消费方面，燃油车进入年底冲量阶段，传导至压铸消费 [66] - 展示了新能源汽车、燃油车、摩托车产量，微波炉等小家电产量，汽车零部件及配件制造PPI同比，汽车库存预警指数等数据 [67]