报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯、PTA、纸浆、甲醇、尿素、苯乙烯、燃料油、低硫燃料油、集运指数（欧线）、短纤、瓶片、胶版印刷纸、纯苯预计震荡运行；橡胶、合成橡胶、LLDPE、PP、烧碱、玻璃、纯碱、LPG、丙烯、PVC预计走势有压力；MEG建议多MEG空PTA持有；各品种趋势强度不同，取值范围为【-2,2】区间整数 [2] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯PXN持续走扩，处于高位震荡市，建议多PX空BZ继续持有，5 - 9正套，近期装置变化不大，供应端有收缩预期，需求端PTA开工率提升，海外汽油情况影响PX估值 [2][8] - PTA单边高位震荡市，建议多PX空PTA持有，5 - 9正套，虹港、中泰装置有变动，聚酯开工持续高位，需警惕终端提前放假带来的产业链负反馈 [2][9] - MEG单边价格3800 - 4000区间震荡，上方空间暂未打开，关注月差正套，多MEG空PTA持有，本周部分装置有变动，整体供应收紧，海外装置停车检修，进口和港口库存预计下降 [2][9] 橡胶 - 震荡偏弱，期货市场价格和成交量下降，持仓量减少，基差和月差有变化，现货市场外盘报价下跌，部分企业排产走低，库存充足，出货压力大 [2][11][13] 合成橡胶 - 震荡回落，期货市场价格、成交量和持仓量下降，基差和月差有变动，现货市场部分价格上涨，顺丁开工率下降，国内顺丁橡胶库存量减少，丁二烯华东港口库存下降，基本面有压力，但估值有支撑 [2][14][16] LLDPE - 基差转正，供应仍宽松，期货盘面高开低走，现货价格弱势运行，下游补仓谨慎，中东和美国报盘有变化，预计26年Q1到港或多，原料端和供应端有情况，中期需关注供需压力 [2][17][18] PP - 短期反弹，中期趋势仍有压力，期货偏弱运行拖累现货市场，下游采购积极性不高，市场成交转弱，供应端偏高压制市场，但近期成交有好转，需求端高峰期已过，长期看成本、供应和需求因素仍主导市场，PP低利润限制下跌空间 [2][19][20] 烧碱 - 趋势仍有压力，山东液碱市场疲软，仓单冲击，开工高位下，去库困难，烧碱高产量、高库存格局延续，需求端难有支撑，供应端压力大，成本端支撑有限 [2][24][25] 纸浆 - 震荡运行，期货市场价格上涨，成交量增加，持仓量减少，仓单数量减少，基差和月差有变化，国内纸浆市场因供应消息和资金情绪上涨，生活用纸市场价格震荡，关注原料浆价和需求端订单变化 [2][29][31] 玻璃 - 原片价格平稳，期货价格下跌，现货市场价格主流稳定，局部涨跌调整，供应端稍有缓和，刚需订单疲软，刚需提货为主 [2][32][33] 甲醇 - 震荡运行，上方空间收窄，期货市场价格和成交量下降，持仓量减少，仓单数量增加，现货价格指数上涨，港口库存窄幅去库，短期去库速度放缓，进入震荡运行，中期01合约高供应压力是主要矛盾，2026年一季度基本面或改善，关注MTO基本面和成本线 [2][37][40] 尿素 - 现货成交连续放量，价格中枢上移，期货市场价格和成交量上涨，持仓量减少，仓单数量减少，现货市场部分工厂价上涨，企业库存下降，需求端阶段性改善，驱动偏中性，显性库存去库支撑价格，短期现货偏强，期货震荡有支撑，关注出口政策调整 [2][41][43] 苯乙烯 - 短期震荡，纯苯市场短期震荡，12月现实端压力大，1月之后或转好，苯乙烯下游库存压力高，工厂12月有重启计划，供应压力不大，港口库存平衡微去，关注EB扩利润、PX - BZ和纯苯价格 [2][44][45] 纯碱 - 现货市场变化不大，期货价格下跌，国内纯碱市场企稳运行，个别企业价格小幅度上调，供应预期增加，下游需求一般，按需为主，新价格观望情绪重 [2][48][49] LPG、丙烯 - LPG趋势承压，丙烯格局维持宽松，期货价格下跌，产业链重要数据有变动，12月3日CP纸货价格有变化，国内有PDH和液化气工厂装置检修计划 [2][51][57] PVC - 低位震荡，期货价格处于历史低位，现货市场行情弱势震荡，供需基本面承压，部分装置有减产预期，但冬季检修规模或有限，03合约之前面临高开工、弱需求格局，仓单处于高位，未来多头接货压力大，考虑烧碱利润下滑，明年供应端减产力度或可期待 [2][60][61] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油窄幅调整，弱势延续，低硫燃料油夜盘继续转弱，外盘现货高低硫价差小幅收窄，期货市场价格下跌，成交量和持仓量有变动，仓单数量有变化，现货价格下跌 [2][63] 集运指数（欧线） - 震荡市，主力2602合约和次主力2604合约收涨，即期运费方面部分船公司有价格调整，运力方面Gemini联盟1月新添航次，2512合约预计窄幅波动，2602合约预计在1500 - 1600点震荡，策略上02观望，04维持滚动做空 [2][65][75] 短纤、瓶片 - 短纤、瓶片受成本支撑，短期震荡，中期有压力，期货市场价格有变动，持仓量和成交量有变化，短纤现货工厂报价维稳，产销率下降，瓶片工厂报价多稳，局部下调，市场成交气氛偏淡 [2][76][78] 胶版印刷纸 - 低位震荡，现货市场价格稳定，成本利润方面税前和税后毛利下降，期货收盘价上涨，基差有变化，山东和广东市场走货维持刚需，需求端对纸价支撑有限 [2][80][83] 纯苯 - 短期震荡为主，期货价格有变动，纯苯华东港口库存累库，苯乙烯华东港口库存下降，截至12月1日江苏纯苯港口样本商业库存总量累库，12月3日山东纯苯价格上涨 [2][84][85]