报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡运行，量仓收缩，移仓换月将完成；重大会议临近使市场情绪回暖，支撑钢价，但供需双弱，基本面弱稳，淡季钢价易承压，短期乐观情绪主导下震荡企稳，需关注需求表现 [5] - 热轧卷板主力期价震荡运行，量仓收缩，移仓换月将完成；市场情绪回暖使期价震荡走高，但供应压力未退、需求走弱，基本面未好转，上行驱动不强，预计延续震荡，关注钢厂生产情况 [5] - 铁矿石主力期价震荡运行，量仓收缩，移仓换月中；市场情绪偏暖且前期利多因素未退支撑矿价，但需求走弱、供应维持高位，基本面未好转，上行驱动存疑，预计高位震荡，关注钢材表现 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 2025年11月我国重卡市场销售10万辆，环比降6%、同比涨46%，今年1-11月累计销量达103万辆、同比涨26%；11月销量环比下滑因10月加库存后的去库存影响 [7] - 2025年11月中国百城新建住宅均价17036元/平方米，环比涨0.37%、同比涨2.68%，二手住宅均价13143元/平方米，环比跌0.94%、同比跌7.95%；核心城市高端改善性项目入市带动新房价格结构性上涨，高挂牌量及偏弱预期使二手房价格下行压力加大 [8] - 2025年11月中国贸易救济信息网公布8起国外对中国钢铁产品反倾销、反补贴调查或裁决，涉案品种包括冷轧不锈钢、热轧钢板等 [9] 现货市场 - 给出螺纹钢、热卷卷板、唐山钢坯、张家港重废等现货价格及主要品种价差数据，还给出61.5%PB粉、唐山铁精粉等价格及海运费、SGX掉期、普氏指数等数据 [10] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3133，涨跌幅0.35%，成交量504172、量差 -298245，持仓量780154、仓差 -102422 [14] - 热轧卷板活跃合约收盘价3325，涨跌幅0.30%，成交量249589、量差 -147549，持仓量630397、仓差 -74189 [14] - 铁矿石活跃合约收盘价800.5，涨跌幅0.50%，成交量143855、量差 -95376，持仓量358611、仓差 -18063 [14] 相关图表 - 展示螺纹钢、热轧卷板库存周度变化及总量（钢厂 + 社库）图表，全国45港铁矿石库存及季节性图表，247家钢厂铁矿石库存图表，国内矿山铁精粉库存图表，247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率图表，87家独立电炉开工率图表，247家钢厂盈利钢厂占比图表，75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况图表 [16][21][31][38] 后市研判 - 螺纹钢供需两端走弱，周产量环比降1.88万吨，需求周度表需环比微降、高频每日成交趋稳但均处同期低位，下游行业表现弱，需求料季节性走弱；重大会议临近市场情绪回暖支撑钢价，供需双弱基本面弱稳，淡季易承压，短期震荡企稳，关注需求表现 [40] - 热轧卷板供需格局偏弱，周产量环比增3.00万吨、库存水平高，需求周度表需环比降4.20万吨，下游冷轧行业矛盾未解、外需改善有限，需求韧性易转弱；市场情绪回暖使期价震荡走高，但基本面未好转，上行驱动不强，预计延续震荡，关注钢厂生产情况 [40] - 铁矿石供需格局偏弱，钢厂生产趋弱，终端消耗下行，需求将延续走弱；国内港口到货高位回落、海外发运回升，内外供应居高不下；市场情绪偏暖且前期利多因素支撑矿价，但基本面未好转，上行驱动存疑，预计高位震荡，关注钢材表现 [41]