报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 考虑茂名石化顺丁橡胶装置检修和部分装置重启后产量释放，整体供应面变动预计有限，下游需求或延续压价跟进，短期生产企业库存及贸易企业库存增量预计有限 [2] - 上周部分半钢胎企业检修，拖拽企业产能利用率走低；全钢胎检修企业复工，产能利用率恢复性提升。本周随着检修企业开工逐步恢复至常规水平，将带动整体产能利用率恢复性提升，但部分企业月初存检修安排，将限制整体产能利用率提升幅度 [2] - br2601合约短线预计在10550 - 10850区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价为10685元/吨，环比增加375；主力合约持仓量为45603，环比减少3201 [2] - 合成橡胶1 - 2价差为 - 15元/吨，环比减少15；仓单数量为3390吨，环比减少20 [2] 现货市场 - 主流价方面，齐鲁石化顺丁橡胶为10400元/吨，环比减少50；大庆石化顺丁橡胶山东价为10300元/吨，环比减少100；大庆石化顺丁橡胶上海价为10400元/吨，环比减少100；茂名石化顺丁橡胶广东价为10600元/吨 [2] - 基差为 - 135元/吨，环比减少275 [2] - 布伦特原油为63.17美元/桶，环比减少0.03；东北亚乙烯价格为740美元/吨，环比无变化；石脑油CFR日本为567.5美元/吨，环比无变化；中间价丁二烯CFR中国为820美元/吨，环比减少4 [2] - WTI原油为59.32美元/桶，环比增加0.77；山东市场丁二烯主流价为7250元/吨，环比增加25 [2] 上游情况 - 丁二烯产能当周值为15.94万吨/周，环比无变化；产能利用率当周值为70.97%，环比减少1.56个百分点 [2] - 丁二烯港口库存期末值为47300吨，环比增加7500；山东地炼常减压开工率为54.99%，环比增加0.73个百分点 [2] - 顺丁橡胶产量当月值为13.76万吨，环比增加0.72；产能利用率当周值为70.19%，环比减少2.45个百分点 [2] - 顺丁橡胶生产利润当周值为434元/吨，环比增加150；社会库存期末值为3.24万吨，环比增加0.09 [2] - 顺丁橡胶厂商库存期末值为26900吨，环比增加270；贸易商库存期末值为5540吨，环比增加660 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为69.19%，环比减少0.86个百分点；全钢胎开工率为63.33%，环比增加1.08个百分点 [2] - 全钢胎产量当月值为1242万条，半钢胎产量当月值为5168万条 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值为39.95天，环比减少0.29；半钢轮胎山东库存天数期末值为45.23天，环比减少0.63 [2] 行业消息 - 截至11月27日，中国半钢胎样本企业产能利用率为66%，环比减少3.36个百分点，同比减少13.64个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为62.75%，环比增加0.71个百分点，同比增加2.68个百分点。部分半钢胎样本企业检修，拖拽企业产能利用率走低；全钢胎检修企业复工，产能利用率恢复性提升 [2] - 11月份国内顺丁橡胶产量13.01万吨，较上月下降0.75万吨，环比减少5.44%，同比增加8.43%。11月份，顺丁橡胶产能利用率68.13%，较上月下降3.27个百分点，较去年同期增长0.53个百分点 [2] - 截至11月26日，国内顺丁橡胶库存量在3.24万吨，较上周期增加0.09万吨，环比增加2.95%。本周前期多数检修顺丁橡胶装置陆续重启，国内产量恢复性提升。上周民营资源供应充足，且成本面缺乏进一步带动因素影响下，下游压价心态坚决，现货商谈重心延续承压，生产企业库存及贸易企业库存均表现增长 [2]