报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 后期甲醇市场或区域分化显著，整体呈现南强北弱格局，预计本周甲醇价格偏弱震荡，MA2601在2110 - 2180区间震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2601基本面后期市场区域分化，内地产区供需转弱，销区供需偏紧；基差方面江苏甲醇现货贴水期货；库存截至2025年11月27日，华东、华南港口降库，沿海可流通货源减少；盘面20日线向下，价格在均线上方；主力持仓净空且空减；预计本周甲醇价格偏弱震荡，MA2601在2110 - 2180震荡运行 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车、伊朗甲醇开工降低且港口库存低位、醋酸装置投产、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素包括前期停车装置恢复、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工走跌、煤制甲醇有利润积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场中，环渤海动力煤、CFR中国主港等价格有不同表现，部分价格持平，进口成本微降；期货市场主力合约收盘价微涨，注册仓单和有效预报无变化；价差结构中基差、进口价差等部分有变动；开工率方面华东持平，山东、西南、西北及全国加权平均下降；库存情况华东、华南港口均降库 [8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏、河北、福建有涨幅，鲁南、内蒙古持平；期货价格上涨，基差缩小 [9][11] - 甲醇各工艺生产利润中，煤制利润增加，天然气制无变化，焦炉气制利润增加；国内甲醇企业负荷全国和西北均下降 [21][22] - 外盘甲醇价格中，CFR中国上涨，CFR东南亚持平，价差缩小；甲醇进口价差中，现货价格上涨，进口成本上涨，进口价差缩小 [25][29] - 甲醇传统下游产品价格中，甲醛、二甲醚、醋酸均持平；甲醛生产利润减少，负荷微升；二甲醚生产利润减少，负荷上升；醋酸生产利润减少，负荷下降；MTO生产利润大幅减少，负荷下降 [32][37][40][45][50] - 甲醇港口库存华东、华南均降库；仓单数量增加，有效预报无变化 [52][58] - 甲醇平衡表展示了2022 - 2024年各月的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [60] 检修状况 - 国内甲醇装置多个地区有企业处于停车检修、限气停车、装置降负等不同状态，涉及陕西黑猫、青海中浩等众多企业 [61] - 国外甲醇装置中，伊朗部分企业有恢复情况待核实，沙特、马来西亚等国部分企业装置运行正常，部分有检修或开工不高情况 [62] - 烯烃装置方面，西北、华东、华中、山东、东北、天津等地部分企业运行平稳，部分有停车、负荷一般、投产计划等不同情况 [63]