报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡上涨，成交量放大，持仓上多空都增仓且多头增加较多，行情短期或将震荡上涨；技术上价格收均线系统之上，均线支撑增强，短期指标KDJ上升进入强势区域，趋势指标上升，多头力量上升、空头力量下降，多空力量开始胶着；操作建议沪锌ZN2601震荡上涨 [19] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年9月全球精炼锌产量119.35万吨、消费量122.92万吨，供应短缺3.57万吨；1 - 9月产量1036.32万吨、消费量1073.69万吨，供应短缺37.37万吨；9月全球锌矿产量116.33万吨，1 - 9月产量996.47万吨 [2] - 2025年10月涉及年产能858万吨，计划值50.96万吨，实际产量52.43万吨，环比增4.87%、同比增18.38%，较计划值增2.88%，产能利用率73.33%，11月计划产量52.23万吨 [15] 基差情况 - 现货22650，基差 + 60 [2] 库存情况 - 12月1日LME锌库存较上日增加275吨至52025吨，上期所锌库存仓单较上日减少1839至65778吨 [2] - 2025年11月17 - 27日全国主要市场锌锭库存呈下降趋势，较11月20日合计减少1.94万吨，较11月24日合计减少1.12万吨 [5] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线之上，20日均线向上 [2] 主力持仓情况 - 主力净空头，空减 [2] 期货行情 - 12月1日各交割月份锌期货有不同程度涨跌，成交手数、成交额、持仓手数及变化情况各异，小计成交手数183284，成交额2064800.74，持仓手数192095，持仓变化3176 [3] 现货市场行情 - 12月1日国产锌精矿现货TC为2300元/金属吨，进口锌精矿综合TC为70美元/干吨；0锌在不同地区价格不同，上海22600 - 22700元/吨、广东22420 - 22520元/吨、天津22495 - 22595元/吨、浙江22640 - 22740元/吨 [4] 锌仓单报告 - 12月1日上海地区上期所锌仓单合计0吨；广东地区合计36192吨，较上日减少399吨；江苏地区合计197吨，较上日减少198吨；浙江地区合计0吨；天津地区合计29389吨，上期所锌仓单总计65778吨，较上日减少1839吨 [6] LME锌库存分布 - 12月1日LME锌库存部分地点有变动，如某地前日库存51750吨，今日库存52025吨，增加275吨等 [8] 锌精矿价格 - 12月1日全国主要城市锌精矿品位50%，不同地区价格不同，如济源18560元/吨、郴州18760元/吨等，涨跌均为 + 150元/吨 [10] 锌锭冶炼厂价格 - 12月1日不同厂家0锌锭价格不同，如湖南株洲冶炼22830元/吨、辽宁葫芦岛锌业23260元/吨等，涨跌均为 + 190元/吨 [13] 锌精矿加工费 - 11月28日不同地区50%品位锌精矿加工费不同，如Alt Hel最低价2200元/金属吨、最高价2400元/金属吨等，进口48%品位锌精矿加工费均价70美元/干吨，较之前降10美元/干吨 [17] 期货交易所会员成交及持仓排名 - 12月1日国泰君安成交量38800居首，中信期货持买单量11933、持卖单量16408居首；合计成交量206427，较之前增加64844；持买单量75332，较之前增加4369；持卖单量72458，较之前增加902 [18]