报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 议息会议将至市场提高美联储降息预期，美国巨量买盘使智利提高美国铜现货升水，中国冶炼行业酝酿联合减产，芝商所火灾扩大市场波动，周五伦铜大涨创历史新高 [3] - 今日中国标普全球11月制造业PMI表现不佳但房地产相关数据好转，日内美元下跌人民币震荡，有色金属延续强势全线上涨，沪铜、伦铜、国内现货铜均上涨 [3] - 技术上沪铜大涨再度转强，技术形态强势，再创历史新高，短线有望继续上行，后市需关注今日标普全球制造业PMI数据、下周四美联储议息会议及国内外现货需求情况等数据 [4] 根据相关目录分别进行总结 铜市场价格表现 - 今日沪铜收盘报89280，现货报89260，沪铜高位震荡，现货较期货贴水 -20点，今日现货基差升水上升至110点，现货成交不佳 [3] - LME现货本周大幅升水45美元，外盘现货需求明显好转 [3] - 今日伦铜高位小幅上涨再创历史新高，在11220美元附近运行，沪铜大涨收中阳创历史新高，收于89280，沪铜成交持仓均上升，市场情绪乐观 [4] 铜市场库存情况 - 本周美铜库存继续大幅上升创新高，伦铜库存上升，沪铜库存小幅下降，现货需求一般 [3] 铜市场其他指标 - 本周人民币汇率大涨，洋山铜溢价下降至30美元的新低，上涨后国内现货需求不足 [3] - 铜价伦沪比下降至7.96，国际铜较沪铜升水大幅上升至1109点，外盘比价大幅高于内盘，市场乐观 [3] 铜市场指标监测数据 |日期|人民币汇率|现货升贴水（元/吨）|洋山铜溢价（美元/吨）|LME铜 - 期现价差|LME铜 - 期现价差|主力合约沪伦比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |11月25日|7.0828|110|31.5|25|25|7.99| |11月26日|7.0689|240|31.5|10|10|7.98| |11月27日|7.0740|280|31.5|9|9|7.90| |11月28日|7.0712|50|31.5|17|17|7.97| |12月1日|7.0690|230|30|45|45|7.96| [5]