报告标题 - 《铜周报 20251130》[1] 报告核心观点 - 美降息预期增、矿端存约束，沪铜预计偏强 [1] 价格数据 - 盘面走强、铜现货采购受抑；部分货源紧、现货升贴水抬升 [11] - 本周LME铜0 - 3M升水走强 [12] 基本面数据 - 本周铜精矿TC指数均价环比跌0.43美元/吨至 - 42.75美元/吨，仍低 [16] - 本周十港铜精矿库存环比增1.82万吨至72.31万吨 [19] - 精废价差环比走强 [21] - 国内11月电解铜产量预计环比减0.4%、同比增8.2% [23] - 中国10月精炼铜进口27.99万吨、出口6.59万吨；净进口21.4万吨 [25] - 本周电解铜现货库存环比续减、保税区库存减 [27] - LME铜仍累、COMEX铜续累 [28] - 精铜杆开工率环比降，盘面回升、下游采购情绪受抑 [31] - 11月1 - 23日全国乘用车新能源市场零售辆同比增3%、较上月同期增8% [33] - 截至10月底，全国太阳能发电装机容量累计11.4亿千瓦，同比增43.8% [34] - 12月家用空调排产量较去年同期生产实绩降22.3% [36] 宏观经济数据 - 中国10月新增社融8100亿，新增人民币贷款2200亿，M2 - M1剪刀差扩大 [40] - 美9月核心PPI环比增0.1%、低于预期 [43] - 美联储官员接连放鸽 [44]