报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周工业硅企稳反弹，主因多晶硅龙头企业挺价撑市意图坚定，工业品市场情绪持续升温 [2][6][10] - 供应端新疆地区开工率维持85%，西南地区枯水期开工率下滑至3成左右，内蒙和甘肃产量重心下移；需求端多晶硅头部企业挺价，11月产量降至11万吨，硅片受海外订单影响部分企业降价，电池片需求好转，组件端年底装机需求平淡、库存增加，市场博弈供需结构改变 [2][6][10] - 虽多晶硅新平台无进展，但11月产量不及预期传递收缩产能意向，叠加传统行业消费好转，市场回归多头氛围，主力合约9000一线确认支撑，预计工业硅期价进入偏强震荡运行 [3][10] 各目录总结 市场数据 |合约|12月1日价格|11月24日价格|涨跌|涨跌幅|单位| |----|----|----|----|----|----| |工业硅主力|9130.00|8960.00|170.00|1.90%|元/吨| |通氧553现货|9550.00|9550.00|0.00|0.00%|元/吨| |不通氧553现货|9350.00|9350.00|0.00|0.00%|元/吨| |421现货|9800.00|9800.00|0.00|0.00%|元/吨| |3303现货|10450.00|10500.00|-50.00|-0.48%|元/吨| |有机硅DMC现货|13200.00|13100.00|100.00|0.76%|元/吨| |多晶硅致密料现货|52.00|52.00|0.00|0.00%|元/吨| |工业硅社会库存|55|54.8|0.2|0.36%|万吨| [4] 市场分析及展望 - 宏观方面，10月我国规模以上工业企业利润同比 -5.5%，1 - 10月累计同比 +1.9%有所收窄，1 - 10月规模以上高技术制造业利润同比增长8.0%，智能电子制造、半导体制造、精密仪器制造等行业利润增长较好 [7] - 供需方面，截止11月28日，工业硅周度产量8.9万吨，环比 -0.2%，同比 -0.7%，三大主产区开炉数降至257台，整体开炉率升至32.3%，需求端各环节情况如核心观点所述，光伏行业反内卷政策推动中上游硅料供需平衡改善 [7][8] - 库存方面，截止11月28日，工业硅全国社会库存升至55万吨，环比增加0.2万吨，交易所注册仓单量截止11月21日降至19.8万吨，5系仓单注册入库数量增加 [9] 行业要闻 - 11月24日，甘肃腾格里沙漠河西新能源基地80万千瓦高效光伏组件采购招标公告发布，项目位于甘肃武威两地，划分1个标段，拟采购800MW高效光伏组件，要求组件最大功率不低于650W等，中标人需在合同生效后15日内供货，2026年6月前完成全部组件供货，截标/开标时间为2025年12月15日 [11] - 11月22日，中国能建2025年度光伏组件集中采购项目中标候选人公示，招标分8个标段，23家企业入围 [12] 相关图表 - 包含工业硅产量、出口量、国内社会库存、广期所仓单库存、主产区周度产量、有机硅DMC产量、多晶硅产量、工业硅各牌号现货价、多晶硅现货价、有机硅现货价等图表，数据来源为iFinD和铜冠金源期货 [14][19][21]