报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 钢材市场五大材需求维持偏高水平，环比10月好转，但11月需求强度弱于去年同期；螺纹供需差好、去库好，热卷供需基本平衡、高库存去化偏缓；预计1月合约卷螺差收敛，钢价维持震荡走势，可关注螺纹1月合约多螺空矿套利机会 [2] - 铁矿石市场上周期货高位震荡偏多运行，本周铁水季节性下降，钢厂库存矛盾改善，预计难走出独立单边行情，贴水修复时可暂时观望等待新驱动 [4] - 焦炭市场上周期货震荡下跌，供需转弱，焦煤期货大跌拖累其走弱，单边震荡偏空看待，套利推荐多焦炭空焦煤 [7] - 焦煤市场上周期货弱势下跌，现货市场加速下跌，呈期现共振下跌格局，单边震荡偏空看待，套利推荐多焦炭空焦煤 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 价格及价差 - 螺纹钢现货华东、华北、华南地区价格分别为3250元/吨、3210元/吨、3320元/吨，较前值均涨10元/吨；05、10、01合约价格分别为3117元/吨、3154元/吨、3110元/吨，分别涨12元/吨、10元/吨、17元/吨 [2] - 热卷现货华东、华南地区价格分别为3290元/吨、3320元/吨，较前值分别持平、涨10元/吨，华北地区为3220元/吨，较前值跌10元/吨；05、10、01合约价格分别为3288元/吨、3290元/吨、3302元/吨，分别涨1元/吨、8元/吨、9元/吨 [2] 成本和利润 - 钢坯价格2980元/吨，环比涨10元/吨；板坯价格3730元/吨，环比持平 [2] - 江苏电炉螺纹成本3231元/吨，环比持平；转炉螺纹成本3171元/吨，环比降7元/吨 [2] - 华东、华北螺纹利润分别为 - 114元/吨、 - 154元/吨，环比持平；华南螺纹利润116元/吨，环比涨10元/吨 [2] - 华东、华北、华南热卷利润分别为 - 64元/吨、 - 124元/吨、 - 44元/吨，环比分别涨10元/吨、持平、持平 [2] 产量 - 日均铁水产量234.7万吨，较前值降1.6万吨，降幅0.7% [2] - 五大品种钢材产量855.7万吨，较前值涨5.8万吨，涨幅0.7% [2] - 螺纹产量206.1万吨，较前值降1.9万吨，降幅0.9%，其中电炉产量29.3万吨，较前值涨2.6万吨，涨幅9.5%，转炉产量176.7万吨，较前值降4.4万吨，降幅2.4% [2] - 热卷产量319.0万吨，较前值涨3.0万吨，涨幅0.9% [2] 库存 - 五大品种钢材库存1400.8万吨，较前值降32.3万吨，降幅2.3% [2] - 螺纹库存531.5万吨，较前值降21.9万吨，降幅4.0% [2] - 热卷库存400.9万吨，较前值降1.2万吨，降幅0.3% [2] 成交和需求 - 建材成交量10.4万吨，较前值涨1.2万吨，涨幅12.7% [2] - 五大品种表需888.0万吨，较前值降6.2万吨，降幅0.7% [2] - 螺纹钢表需227.9万吨，较前值降2.8万吨，降幅1.2% [2] - 热卷表需320.2万吨，较前值降4.2万吨，降幅1.3% [2] 铁矿石产业 相关价格及价差 - 卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉仓单成本分别为801.1元/吨、841.4元/吨、857.3元/吨、840.3元/吨，较前值分别降9.9元/吨、6.6元/吨、10.8元/吨、6.5元/吨，降幅分别为1.2%、0.8%、1.2%、0.8% [4] - 卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉01合约基差分别为7.1元/吨、47.4元/吨、57.3元/吨、46.3元/吨，较前值分别降4.4元/吨、1.1元/吨、5.3元/吨、1.0元/吨，降幅分别为38.1%、2.3%、8.4%、2.0% [4] - 5 - 9价差24.5元/吨，较前值降0.5元/吨，降幅2.0%；9 - 1价差 - 50.5元/吨，较前值涨1.0元/吨，涨幅1.9%；1 - 5价差26.0元/吨，较前值降0.5元/吨，降幅1.9% [4] 现货价格与价格指数 - 日照港卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉价格分别为881.0元/吨、793.0元/吨、828.0元/吨、738.0元/吨，较前值分别降9.0元/吨、6.0元/吨、10.0元/吨、6.0元/吨，降幅分别为1.0%、0.8%、1.2%、0.8% [4] - 新交所62%Fe掉期104.8美元/吨，较前值降0.1美元/吨，降幅0.1%；晋氏62%Fe107.5，较前值涨0.1，涨幅0.1% [4] 供给 - 45港到港量（周度）2817.1万吨，较前值涨548.2万吨，涨幅24.2% [4] - 全球发运量（周度）3278.4万吨，较前值降238.0万吨，降幅6.8% [4] - 全国月度进口总量11130.9万吨，较前值降500.6万吨，降幅4.3% [4] 需求 - 247家钢厂日均铁水（周度）234.7万吨，较前值降1.6万吨，降幅0.7% [4] - 45港日均疏港量（周度）330.6万吨，较前值涨3.6万吨，涨幅1.1% [4] - 全国生铁月度产量6554.9万吨，较前值降49.7万吨，降幅0.8% [4] - 全国粗钢月度产量7199.7万吨，较前值降149.3万吨，降幅2.0% [4] 库存变化 - 45港库存环比周一（周度）15210.12万吨，较前值涨108.6万吨，涨幅0.7% [4] - 247家钢厂进口矿库存（周度）8942.5万吨，较前值降58.8万吨，降幅0.7% [4] - 64家钢厂库存可用天数（周度）20.0天，较前值持平 [4] 焦炭产业 相关价格及价差 - 山西准一级湿熄焦（仓单）1713元/吨，日照港准一级湿熄焦（仓单）1603元/吨，较前值均持平 [7] - 焦炭01合约1575元/吨，较前值降33元/吨，降幅2.04%；05合约1731元/吨，较前值降20元/吨，降幅1.1% [7] - 01基差28元/吨，较前值涨33元/吨；05基差 - 128元/吨，较前值涨20元/吨 [7] - J01 - J05 - 157元/吨，较前值降13元/吨 [7] - 钢联焦化利润（周） - 54元/吨，较前值降11元/吨 [7] 供给 - 全样本焦化厂日均产量63.8万吨，较11月21日涨1.1万吨，涨幅1.7% [7] - 247家钢厂日均产量46.3万吨，较11月21日涨0.1万吨，涨幅0.2% [7] 需求 - 247家钢厂铁水产量234.7万吨，较11月21日降1.6万吨，降幅0.7% [7] 库存变化 - 焦炭总库存884.7万吨，较11月21日涨4.0万吨，涨幅0.5% [7] - 全样本焦化厂焦炭库存71.8万吨，较11月21日涨6.5万吨，涨幅9.9% [7] - 247家钢厂焦炭库存625.5万吨，较11月21日涨3.2万吨，涨幅0.5% [7] - 钢厂可用天数11.3天，较11月21日涨0.2天，涨幅2.2% [7] - 港口库存187.4万吨，较11月21日降5.6万吨，降幅2.94% [7] 供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算 - 3.6万吨，较11月21日涨2.0万吨，涨幅55.34% [7] 焦煤产业 相关价格及价差 - 山西中硫主焦煤（仓单）1380元/吨，较前值持平；蒙5原煤（仓单）1190元/吨，较前值降5元/吨，降幅0.4% [7] - 焦煤01合约1067元/吨，较前值降4元/吨，降幅0.4%；05合约1152元/吨，较前值降13元/吨，降幅1.1% [7] - 01基差123元/吨，较前值降1元/吨；05基差38元/吨，较前值涨8元/吨 [7] - JM01 - JM05 - 85元/吨，较前值涨9元/吨 [7] - 样本煤矿利润（周）559元/吨，较前值降28元/吨，降幅4.8% [7] 上游焦煤价格及价差 - 焦煤（山西仓单）1380元/吨，较前值持平；焦煤（蒙煤仓单）1190元/吨，较前值降5元/吨，降幅0.44% [7] 海外煤炭价格 - 澳洲峰景到岸价216美元/吨，较前值涨0.4美元/吨，涨幅0.2% [7] - 京唐港澳主焦库提价1510元/吨，较前值持平 [7] - 广州港澳电煤库提价870元/吨，较前值降8.8元/吨，降幅1.0% [7] 供给 - 原煤产量856.1万吨，较11月21日涨4.6万吨，涨幅0.5% [7] - 精煤产量438.8万吨，较11月21日涨4.9万吨，涨幅1.1% [7] 需求 - 全样本焦化厂日均产量63.8万吨，较11月21日涨1.1万吨，涨幅1.7% [7] - 247家钢厂日均产量46.3万吨，较11月21日涨0.1万吨，涨幅0.2% [7] 库存变化 - 汾渭煤矿精煤库存107.6万吨，较11月21日涨9.6万吨，涨幅9.8% [7] - 全样本焦化厂焦煤库存1010.3万吨，较11月21日降27.9万吨，降幅2.7% [7] - 可用天数11.9天，较11月21日降0.5天，降幅4.3% [7] - 247家钢厂焦煤库存801.3万吨，较11月21日涨4.2万吨，涨幅0.5% [7] - 可用天数13.0天，较前值持平 [7] - 港口库存294.5万吨，较11月21日涨3.0万吨，涨幅1.0% [7]