报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日尿素期现价格共振上行，下游拿货意愿尚可，但随着价格上涨靠近压力位，盘面预计回调，以窄幅区间波动为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 今日盘面高开高走，日内偏强，价格上扬且连续飘红，备肥积极性佳 [1] - 山东、河南及河北小颗粒尿素出厂价 1580 - 1610 元/吨，反弹 10 元/吨左右，河北报价最高 [1][4] - 日产大幅高于历年同期，气头装置下月检修将增多；复合肥工厂开工环比回升 2.45 个百分点，预计下周继续提升；三聚氰胺开工环比回落 1.4 个百分点 [1] - 下游终端拿货速度提高，农业经销商拿货积极性增加，库存连续数周去化，本周环比回落 5.1% [1] 期现行情 期货 - 尿素主力 2601 合约 1679 元/吨开盘，收于 1677 元/吨，涨跌幅 +0.72%，持仓量 223887 手（-7026 手） [2] - 主力合约前二十名主力持仓席位中，多头 +232 手，空头 -2429 手；方正中期净多单 -1029 手、东证期货净多单 +763；一德期货净空单 -740 手，中泰期货净空单 +739 手 [2] 现货 - 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围在 1580 - 1610 元/吨，反弹 10 元/吨左右，高端报价在河北地区 [1][4] 仓单 - 2025 年 11 月 28 日，尿素仓单数量 7587 张，环比上个交易日 +406 张，其中，嘉施利荆州（云图控股 UR）-99 张，安卅物流（四川农资 UR）+250 张，宁陵史丹利 +105 张，衡水棉麻 +150 张 [3] 基本面跟踪 基差 - 今日现货市场主流报价上涨，期货收盘价上涨；以河南地区为基准，基差环比上个交易日走强，1 月合约基差 -17/吨（+1 元/吨） [7] 供应数据 - 2025 年 11 月 28 日，全国尿素日产量 20.59 万吨，较昨日持平，开工率 84.85% [9]