报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 消费旺季结束、美国制造业指数萎缩、降息前景不明朗引发市场对原油需求担忧，OPEC+加速增产、中东地区出口增加使原油供应过剩，但近期俄乌难以达成和平协议，预计原油价格低位震荡[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 11月2日欧佩克+八国决定12月增产13.7万桶/日，与10、11月一致，明年一季度暂停增产，将加剧四季度供应压力，减轻一季度压力，11月30日会议预计维持产量不变[1] - 原油需求旺季结束，EIA数据显示美国成品油和原油库存增幅超预期，整体油品库存小幅增加，美国原油产量处历史高位附近，但活跃石油钻井平台大幅减少12座，提升低油价对美国原油增长受限预期[1] - 美国及西方制裁未影响俄罗斯石油产量，俄乌和谈近期较难达成，俄罗斯原油风险溢价回落；美国与委内瑞拉军事对峙升级，引发供应中断担忧[1] - 美国10月ISM制造业指数环比下降且连续八个月萎缩，降息前景不明，市场担忧原油需求，原油仍是供应过剩格局[1] 期现行情 - 今日原油期货主力合约2601合约上涨1.98%至453.9元/吨，最低价448.1元/吨，最高价455.0元/吨，持仓量减少2359至33652手[2] 基本面跟踪 - EIA月报预计2025年全球液态燃料产量增加270万桶/日，2026年增加130万桶/日，上调2026年美国原油产量20万桶/日至1350万桶/日[3] - OPEC月报将第三季度全球石油短缺40万桶/日调整为过剩50万桶/日，将2026年全球石油短缺5万桶/日调整为过剩2万桶/日，维持2025、2026年全球原油需求增速预测[3] - IEA年度报告预测石油需求可能持续增长至2050年，此前预计2030年见顶，月报上调2025、2026年全球原油供应和需求增速[3] - 11月26日EIA数据显示，截至11月21日当周美国原油库存增加277.4万桶，汽油和精炼油库存增幅超预期，库欣原油库存减少6.8万桶[4] - OPEC 9月原油产量下调1.3万桶/日至2842.7万桶/日，10月产量环比增加3.3万桶/日至2846.0万桶/日；OPEC+10月原油产量环比减少7.3万桶/日至4302万桶/日[4] - 美国11月21日当周原油产量减少2.0万桶/日至1381.4万桶/日，位于历史最高位附近[4] - 美国原油产品四周平均供应量减少至2038.1万桶/日，较去年同期减少0.33%，由偏高转偏低；汽油周度需求环比增加2.32%，四周平均需求较去年同期增加0.06%；柴油周度需求环比减少13.39%，四周平均需求较去年同期减少0.17%；美国原油产品单周供应量环比增加0.41%[5][7]