报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 贵金属中长期受央行购金和投资需求增长推动价格重心上抬，短期关注12月美联储降息预期和60日均线回踩情况 [3] - 铜受自身供需主导，2026年铜精矿长协TC/RC谈判临近，原料供应紧张，短期或在86000元/吨上下波动 [17] - 铝基本面矛盾暂时不大，短期宏观利好铝价；氧化铝过剩，短期或将弱势震荡；铸造铝合金下方支撑较强 [37][38] - 锌多空分歧大，短期持续盘整，因12月美联储降息分歧大，11月冶炼端减停产意愿上升，国内库存去库，LME库存累库 [60] - 镍铁价格下行，镍不锈钢下方空间大；不锈钢压力大，关注中长期出口预期和印尼政策 [76] - 锡供给较需求更弱，沪锡维持高位震荡，强支撑27.6万元附近，弱支撑28.5万元左右 [90] - 碳酸锂期货价格预计大幅波动，供给端矿紧张缓解，需求端关注电芯排产 [106] - 工业硅期货短期震荡偏弱，中长期下方空间有限，多晶硅市场交易主线将切换 [117] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 价格走势：展示SHFE金银期货主连价格、COMEX黄金与金银比等图表 [4] - 持仓情况：涉及黄金和白银长线基金持仓 [12][14] - 库存情况：展示SHFE金银库存、COMEX金银库存等 [16] 铜 - 期货盘面数据：沪铜主力、连一、连三及伦铜3M等价格及涨跌幅 [18] - 现货数据：上海有色1铜、上海物贸等现货价格及升贴水 [23][25] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏、铜精矿TC等数据 [28] - 精废价差：目前精废价差（含税、不含税）、合理精废价差等 [32] - 仓单及库存：沪铜仓单、国际铜仓单、LME铜库存等情况 [33][35] 铝&氧化铝 - 盘面价格：沪铝主力、连续、连一、连二及氧化铝主力等价格及涨跌幅 [39] - 价差情况：沪铝月差、氧化铝月差、铝主力/氧化铝主力比值等 [41][42] - 现货数据：华东铝价、佛山铝价等现货价格及基差、价差 [46] - 进口盈亏：铝现货进口盈亏、氧化铝进口盈亏 [53][54] - 期货库存：沪铝仓单、伦铝库存、氧化铝仓单等情况 [55] 锌 - 盘面价格：沪锌主力、连续、连一、连二及LME锌收盘价等价格及涨跌幅 [61] - 现货数据：SMM 0锌均价、上海升贴水等现货价格及升贴水 [69] - 期货库存：沪锌仓单、伦锌库存等情况 [73] 镍产业链 - 盘面数据：沪镍主连、连一、连二、连三及LME镍3M等价格及成交量、持仓量等 [77] - 现货价格：镍现货平均价 [81] - 矿价及库存：菲律宾红土镍矿1.5%（FOB）价格及中国港口镍矿库存 [83] - 下游利润：中国一体化MHP生产电积镍利润率、生产硫酸镍利润率等 [85] - 镍生铁价格：中国8 - 12%镍生铁出厂价、Ni≥14%印尼高镍生铁到港含税平均价 [89] 锡 - 期货盘面数据：沪锡主力、连一、连三及伦锡3M等价格及涨跌幅 [91] - 现货数据：上海有色锡锭、1锡升贴水等现货价格 [96] - 库存情况：锡上期所库存、LME锡库存 [101] 碳酸锂 - 期货盘面价格：碳酸锂期货主力、连续、连一、连二、连三、连五等价格及月差 [107][109] - 现货数据：锂云母均价、锂辉石精矿均价等现货价格及价差 [111] - 库存情况：广期所仓单库存、碳酸锂周度社会总库存等 [115] 硅产业链 - 现货数据：华东553、黄埔港553等工业硅现货价格及基差、价差 [118] - 盘面数据：工业硅主力、连续、连三价格及涨跌幅 [119] - 相关价格：多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格等 [125][126][127] - 产量及开工率：工业硅新疆、云南周度产量及样本周度开工率 [132][135] - 库存情况：我国多晶硅总库存、工业硅周度社会库存等 [136][144]