港股市场回顾 - 恒生指数周四冲高回落，收盘报25945.93点，微涨0.07%，恒生科技指数下跌0.36%，恒生中国企业指数上涨0.03% [1][5] - 大市成交金额为2047.28亿港元，南向资金小幅净买入13.28亿港元 [1][5] - 内房股普遍下挫，万科企业跌近8%创历史新低，科网股多数回调，阿里健康跌逾5%，阿里巴巴跌近3% [1][5] - 新消费行业逆势走强，泡泡玛特涨近7% [1][5] - 另一交易日恒指震荡走低，收报23831点，下跌145点或0.61%，国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交减至827.99亿 [1][5] - 港股通录得净流入资金4.84亿，其中港股通(沪)净流入2.83亿，港股通(深)净流入2.01亿 [1][5] - 板块方面，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，黄金股逆市走强 [1][5] 美股市场动态 - 美国股市周四因感恩节休市，周五提前3小时休市 [2][5] 市场展望与投资策略 - 港股大盘再次陷入宽幅震荡之际，自下而上优选行业及公司成为当前最佳策略 [3][5] - 低估红利板块仍是当前港股市场中可以积极介入的重要方向 [3][5] - 科技自立自强仍是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3][5] - 以中国资产为核心的港股配置价值再度凸显，建议关注人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 [3][5] - 建议关注仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块 [3][5] - 建议关注受益于美联储降息预期且中报业绩继续较好表现的上游有色金属板块 [3][5] - 建议关注受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头公司 [3][5] 市场热点与行业趋势 - 北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦(GW)功率的集中式大型数据中心系统，将大规模AI算力搬上太空 [9] - 太空数据中心建设分为三个阶段：2025年至2027年突破关键技术并建设一期算力星座，2028年至2030年降低建设成本并建设二期算力星座，2031年至2035年卫星大规模批量生产并组网发射 [9] - 太空算力凭借其特有优势成为中美布局的重要方向，有望带动智能算力及上游国产AI服务器业务拓展 [9] - 新加坡国家人工智能计划发布东南亚多语言大模型「Qwen-SEA-LION-v4」，该模型核心技术底座基于阿里的通义千问开源模型构建 [9] - 具有社交通信优势及核心壁垒的科网龙头有望显著受益于自建大模型赋能的消费者端应用 [9] 本周重点推荐公司 - 中国联通2025年上半年算网数智业务收入达454亿元，同比增长4.3%，占主营业务收入比重升至26% [10] - 联通云收入376亿元，同比增长18.6%，数据中心收入144亿元，同比增长9.4%，AIDC签约金额同比增长60% [10] - 公司构建了30+可信数据空间及上百个AI智能体，推动AI在多个领域规模化应用，2025年上半年研发费用同比增长16% [10] - 公司近五年平均股息率超过6%，2025年中期派息每股0.2841元，同比增长14.5%，上半年实现归母净利润145亿元，同比增长5% [10] - 当前估值水平在今年Wind一致预期的12倍PE左右，且PB仍然低于0.8倍 [10] 财经要闻与行业数据 - 国家工信部数据显示，截至上半年中国生成式人工智能产品用户规模达5.15亿 [11] - 国家统计局数据显示，内地首十月规模以上装备制造业利润按年增7.8% [11] - 国家商务部数据显示，首十月消费品以旧换新带动销售额逾2.4万亿人民币 [11] - 工信部数据显示，中国消费品种类已达2.3亿种 [11] - 深圳11月二手房成交按年增17%，豪宅成交占比扩大 [11] 重点公司动态 - 阿里巴巴将千问AI深度整合至夸克浏览器，并推出全新夸克AI眼镜搭载通义千问AI模型 [12] - 腾讯回购103.6万股，涉资6.36亿元，并向大埔火灾救援累计捐赠3000万港元 [12] - 阿里巴巴通义千问成为新加坡国家AI项目技术底座，蚂蚁集团首批捐赠1000万元支援大埔救灾 [12] - 波司登中期纯利11.89亿人民币增5.3%，派息6.3港仙 [12] - 六福集团中期纯利6.19亿元增42.5%，派息55仙 [12] - 理想汽车宣布回归"创业公司管理模式"，未来十年将押注具身智能 [12] 新股资讯 - 遇见小面招股价5.64-7.04港元，每手500股，招股截止日2025年12月2日，上市日期2025年12月5日 [13] - 天域半导体招股价58港元，每手50股，招股截止日2025年12月2日，上市日期2025年12月5日 [13] - 乐摩科技招股价27-40港元，每手100股，招股截止日2025年11月28日，上市日期2025年12月3日 [13] - 金岩高岭新材招股价14.28港元，每手500股，招股截止日2025年11月28日，上市日期2025年12月3日 [13]