报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025年11月26日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 行业投资评级 未提及 核心观点 - 现货方面本周SCFIS指数环比走高20.7%至1639.37好于预期 但船司12月调涨不及预期 马士基报价激进压制其余航司提涨空间 后期其余航司有跟随降价揽货可能 需关注货量和涨价实际落地情况 考虑2月为传统旺季 做空性价比不高 关注淡季4月合约被带动高估可能 关注02 - 04的正套机会 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 现货本周SCFIS指数环比走高20.7%至1639.37 船司12月调涨不及预期 马士基报价激进压制其余航司提涨空间 后期其余航司或跟随降价揽货 关注货量和涨价落地情况 2月为传统旺季 做空性价比不高 关注4月合约高估可能和02 - 04正套机会 [8] 行业要闻 - 11月17 - 21日中国出口集装箱运输市场基本稳定 远洋航线市场运价调整 综合指数下跌 11月21日上海出口集装箱综合运价指数为1393.56点 较上期下跌4.0% [9] - 欧洲航线 欧元区11月消费者信心指数初值低于市场预期 消费需求受抑制 本周运输需求缺增长动能 即期市场订舱价格回落 11月21日上海港出口至欧洲基本港市场运价较上期下跌3.5% [9] - 地中海航线 供求基本面略好于欧洲航线 市场运价小幅上涨 11月21日上海港出口至地中海基本港市场运价较上期上涨1.3% [9] - 北美航线 美国9月新增就业好于预期 但失业率升至四年最高 就业市场疲软预示经济前景不乐观 本周运输需求增长乏力 市场运价继续下跌 11月21日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别较上期下跌9.8%、8.3% [10] - 中东局势方面 哈马斯与以色列冲突不断 局势可能升级 法国同意向加沙“国际稳定部队”派遣100名安全人员 伊朗加强军事介入并提升战备 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025年11月24日 上海出口集装箱结算运价指数中 欧洲航线（基本港）为1639.37 较11月17日涨281.7 环比20.7% 美西航线（基本港）为1107.85 较11月17日跌130.57 环比 - 10.5% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示了集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示了欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [17][21]