报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内国债期货以震荡整理为主，短线降息预期下降但中长期宽松预期仍存 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2512短期和中期震荡，日内偏弱，观点为震荡整理，核心逻辑是短线降息预期下降，中长期宽松预期仍存 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 品种TL、T、TF、TS日内观点偏弱，中期观点震荡，参考观点震荡整理，核心逻辑是昨日国债期货震荡整理，央行公开市场操作灵活保持流动性合理充裕，年内政策面加码必要性不强，预计7日逆回购利率1.4%不变可能性高，国债期货上行空间有限，但政策面利好预期仍存，10月经济数据走弱，未来货币政策环境预计偏宽松，国债期货支撑力量较强，需关注12月中央经济工作会议政策表述 [5]