报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA近期供应减量超预期、聚酯负荷坚挺且印度BIS取消提振出口需求，累库预期扭转或阶段性去库，现货基差强势，但绝对价格仍随成本端运行，需关注装置变动情况 [5] - MEG本周主港到货中性偏低，下周初港口库存或小幅压缩，但12月上旬沙特大船抵港计划使外盘供应缩量不明显，价格重心回落至近两年低位，部分短流程油化工装置生产压力大，后续关注裂解环节及装置降负可能，预计短期价格重心宽幅整理 [7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA基本面昨日期货震荡收跌，现货市场商谈氛围一般，基差偏强，个别聚酯工厂递盘，主流供应商有出货，本周和12月中旬及下旬均有成交，今日主流现货基差在01 - 43；基差方面，现货4635，01合约基差 - 21，盘面升水；库存方面，PTA工厂库存3.81天，环比减少0.16天；盘面20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力持仓净多，多减；预期伴随供应、需求等因素变化，累库预期扭转，关注装置变动 [5][6] - MEG基本面周二价格重心宽幅震荡，市场商谈一般，上午盘面震荡坚挺，现货商谈成交在01合约升水28 - 31元/吨附近，午后盘面震荡走弱，本周现货基差走弱明显，今日现货基差低位成交至01合约升水14 - 15元/吨，美金方面，上午外盘重心高位整理，近期船货商谈成交在464美元/吨附近，下午外盘重心小幅走弱，近期船货商谈成交在461美元/吨附近，日内适量台湾招标货467附近成交，货量在2000吨；基差方面，现货3918，01合约基差45，盘面贴水；库存方面，华东地区合计库存63.5万吨，环比增加1.3万吨；盘面20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力持仓净空，空增；预期本周主港到货中性偏低，下周初港口库存可小幅压缩，但12月上旬沙特大船抵港计划使外盘供应缩量不明显，价格重心回落，关注装置降负可能，预计短期价格宽幅整理 [7][8] 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA供需平衡表：展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、负荷、产量、进口、总供应、聚酯产能、负荷、产量、对PTA消费、其他需求、出口、总需求、期末社会库存、库存变化、库消比、供需缺口等数据 [11] - 乙二醇供需平衡表：展示了2024年1月 - 2025年11月EG产量、进口、总供应、供给同比、聚酯产能、开工率、产量、对EG消费、其他消费、出口、总消费、需求同比、港口库存、库存变化、港口率消比、供需差等数据 [12] - 价格：包含2025年11月24 - 25日石脑油、对二甲苯、PTA、乙二醇、涤纶等现货价及期货价、基差、加工费、利润等数据变动 [13] - 库存分析：包含PTA、PET切片、涤纶等厂内库存可用天数，MEG港口库存，以及PET瓶片的库存、开工率、生产毛利、瓶片现货价格等数据的历史走势 [40][41][43] - 聚酯上下游开工：包含聚酯上游精对苯二甲酸、对二甲苯、乙二醇的开工率，以及聚酯下游产能利用率、化学纤维纺织企业开机率的历史走势 [52][56] - 利润：包含PTA加工费，MEG不同制法生产毛利，聚酯纤维短纤、长丝DTY、POY、FDY生产毛利的历史走势 [60][61]