报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国零售销售弱于预期、PPI持平预期，宏观信号整体偏鸽，巩固12月降息交易；黄金收复此前回调，站稳4140 - 4150区间；消费数据走弱巩固宽松预期，俄乌与中东局势不确定支撑避险需求，美元阶段性高位约束金价上行空间但未改变总体偏强结构；短期金价有望靠近4170–4200区间，下方支撑位关注4100及4030–4050区域；本周关注美联储褐皮书，伦敦金周度区间【4030—4200】，伦敦银【50—55】[1][3] 根据相关目录分别进行总结 重点资讯 - 美国和乌克兰官员缩小结束战争计划分歧，修改美国提案 [2] - 特朗普签署行政命令建立整合式人工智能平台 [2] - 美联储理事沃勒称美国就业市场疲软，12月会议或降息25个基点，后续行动取决于数据 [2] 价格逻辑 - 美国9月PPI年率与月率符合预期，零售销售弱于预期，控制组下降且有下修，强化12月降息预期，推动金价走高 [3] - 利率预期主导，消费数据巩固宽松预期，地缘局势支撑避险需求，美元约束金价上行空间但未改偏强结构 [3] - 短期金价有望靠近4170–4200区间，下方支撑关注4100及4030–4050区域 [3] 展望 本周关注美联储褐皮书，伦敦金周度区间【4030—4200】，伦敦银【50—55】 [3] 中信期货商品指数 - 综合指数未提及具体内容 [40] - 特色指数：商品指数2238.38，涨0.46%；商品20指数2542.50，涨0.57%；工业品指数2199.99，涨0.19%；PPI商品指数1338.10，涨0.22% [41] - 板块指数：贵金属指数2025 - 11 - 25涨2.03%，近5日涨0.44%，近1月涨6.20%，年初至今涨51.98% [42]