报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月24日焦炭、焦煤期货主力合约2601探低回升，焦炭收盘价反弹，焦煤收盘价下滑，盘中分别创9月15日和9月5日以来新低；焦炭、焦煤期货受煤炭保供影响回落幅度较大，后市能否进一步走低主要取决于钢厂和电厂补库节奏，预计后市持续走低空间不大，或转为震荡行情，需关注保供政策执行力度以及煤焦下游补库情况 [7][12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 期货主力合约情况：11月24日，焦炭期货主力合约J2601前收盘价1614.5元/吨，收盘价1632.5元/吨，涨跌幅0.03%；焦煤期货主力合约JM2601前收盘价1103元/吨，收盘价1096.5元/吨，涨跌幅 -1.48% [5] - 现货市场动态与技术面走势：11月24日，日照港、青岛港、天津港准一级冶金焦平仓价格指数均为1670元/吨，涨跌为0；唐山低硫主焦煤汇总价格1605元/吨，涨跌 -40；焦炭2601合约日线KDJ指标金叉，MACD绿柱转为收窄；焦煤2601合约日线KDJ指标走势继续分化，J值、K值继续回升，D值继续下滑，MACD绿柱继续小幅放大 [10] - 后市展望消息面：国家发改委组织召开2025 - 2026年供暖季能源保供视频会议，要求稳定能源生产供应、抓好能源中长期合同履约、做好高峰期能源保供、保障民生采暖用能、提升灾害应对水平、做好安全生产工作 [11] - 市场现状及预测：焦炭现货第4轮提涨落地，独立焦化企业扭亏为盈，但产量未企稳，库存回升；10月25日以来蒙煤通关量大幅回升；近期独立焦化厂和港口炼焦煤库存冲高回落；部分焦煤现货市场价格松动，预计后市焦炭、焦煤期货或转为震荡行情 [12] 行业要闻 - 钢材库存：11月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存871万吨，环比减少22万吨，下降2.5%，比年初增加212万吨，上升32.2%，比上年同期增加187万吨，上升27.3% [13] - 南方电网用电量：10月份，南方电网经营区域全社会用电量1603亿千瓦时，同比增长10%，第一、二、三产业及城乡居民生活用电量同比分别增长6.6%、6.5%、12%和21.7% [13] - 国家铁路货运量：今年1至10月，国家铁路累计发送货物33.78亿吨，同比增长3% [13] - 城市更新工作推进会：11月21日，住房城乡建设部召开全国城市更新工作推进会，要在规划、资金、运营、治理4个方面下功夫 [13] - 华菱钢铁核电用钢：华菱钢铁子公司华菱湘钢生产的核电用钢供应国家某钍基熔盐堆核能项目，产品广泛应用于国内外重点核电项目 [14] - 内蒙古煤炭规划：内蒙古自治区党委制定建议，科学谋划煤炭开发布局，扩大先进产能比例，加强煤炭清洁高效利用等 [14] - 宁夏煤业生产经营：截至10月底，宁夏煤业煤炭产量完成5220.69万吨，煤制油化工产品产量完成1062.52万吨，自产煤销量5310.82万吨 [14] - 山东钢铁产能：截至目前，山东全省钢铁产能沿海占比已达53%，力争2年左右将沿海产能占比提升至65% [14] - 中国煤炭进口量：2025年10月份中国煤炭进口量环比下降9.3%，至4173.7万吨，自印尼进口量环比减少278万吨，降幅12.9% [14] - 中国炼焦煤进口量：2025年10月份，中国炼焦煤进口量环比减少33.0万吨，降幅3.0%，达1059.3万吨，自蒙古国进口炼焦煤量536.5万吨，环比下降10.6% [14] - 世界钢铁产量：2025年前三季度34个国家和地区高炉生铁产量为9.46亿吨，同比下降1.5%；10月份，全球70个国家粗钢产量为1.43亿吨，同比下降5.9%，1 - 10月累计15.18亿吨，同比降2.1% [14] - 印度铁路货运量：截至11月19日，本财年印度铁路货运总量已达10.2亿吨，煤炭运量5.05亿吨，铁矿石运量1.15亿吨，日均货运量提升至440万吨 [15] 数据概览 - 报告展示了焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、样本矿山产量与开工率、样本矿山精煤与原煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与1月合约基差、临汾低硫主焦煤与1月合约基差等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [19][20][23][27][28][30]