报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米收割基本接近尾声，阶段性供应压力较高，USDA报告偏空；国内东北产区基层种植户售粮积极性暂不高，供应压力向深加工企业集中，收购价格偏强，华北黄淮产区购销活跃度不强，收购价格小幅调整，玉米期价总体偏强震荡，需谨慎追涨 [2][3] - 新季玉米上市使原料供应充裕，行业开机率回升，供应端压力增加，但当前供需结构良好，下游需求尚可，企业走货顺畅，淀粉库存下降，近日淀粉随玉米市场同步上涨 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 22玉米淀粉期货收盘价活跃合约为2242元/吨，玉米月间价差1 - 5为 - 21元/吨，玉米淀粉月间价差1 - 3为10元/吨等 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价活跃合约为437.25美分/蒲式耳，总持仓周环比增加46302张，非商业净多头持仓数量周环比减少11046张 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价为2309.22元/吨，长春玉米淀粉出厂报价为2270元/吨等，玉米淀粉主力合约基差为42元/吨，玉米主力合约基差为 - 14.84元/吨 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米播种面积为427.11百万公顷，产量为131百万吨，巴西播种面积为53百万公顷，产量为22.6百万吨等 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存为62.8万吨，北方港口为134万吨，玉米淀粉企业周度库存为110.9万吨，进口玉米当月值为6万吨，出口玉米淀粉当月值为12.78吨等 [2] 下游情况 - 饲料当月产量为2957万吨，山东玉米淀粉加工利润为1元/吨，河北为110元/吨等，酒精企业开机率为69.45%，淀粉企业开机率为60.89% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率为8.72%，60日为8.4%，平值看涨期权隐含波动率为9.59%，平值看跌期权隐含波动率为9.59% [2] 行业消息 - 截至11月20日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播种进度为93%；截至11月20日当周，美国玉米出口检验量为1632144吨 [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [4]