报告投资评级 - 行业投资评级为领先大市-A 并维持该评级 [6] 报告核心观点 - 报告认为在大盘指数整体回调的背景下 国防军工板块展现出相对较强的防守态势 [1] - 申万国防军工指数近一周下跌1.72% 在申万一级行业中排名第4位 表现优于主要大盘指数 [1][15] - 板块内部个股表现分化显著 涨幅前十的个股如江龙船艇单周上涨64.97% 而跌幅最大的迈信林下跌15.45% [2][18] - 报告建议重点关注航空发动机与燃机市场、航天强国领域、舰载机产业链、无人化装备领域及PEEK材料等细分方向的投资机会 [11] 国防军工行情回顾 - 近一周（2025/11/14-2025/11/21）中证军工指数下跌2.5%至11,663.3点 中证国防指数下跌3.16%至1,564.16点 申万国防军工指数下跌1.72%至1,642.78点 [1][14] - 同期主要大盘指数跌幅更深：上证综指下跌3.9%至3,834.89点 沪深300指数下跌3.77%至4,453.61点 创业板指下跌6.15%至2,920.08点 [1][14][15] - 申万国防军工指数表现跑赢上述所有主要指数 在31个申万一级行业中 其周涨跌幅排名第4位 [1][15][17] 军工个股行情回顾 - 周涨幅前十的个股为：江龙船艇(+64.97%)、航天发展(+31.77%)、天海防务(+22.74%)、亚光科技(+17.79%)、晨曦航空(+15.34%)、中船防务(+14.92%)、天和防务(+12.84%)、亚星锚链(+10.61%)、新余国科(+9.72%)、国科天成(+8.23%) [2][18] - 周跌幅前十的个股为：迈信林(-15.45%)、天奥电子(-12.93%)、航天南湖(-12.17%)、西测测试(-11.78%)、通达股份(-11.25%)、上海沪工(-11.21%)、国力电子(-11.14%)、高华科技(-10.7%)、科思科技(-10.56%)、高凌信息(-10.55%) [2][18] 部分公司重点公告 - 新余国科：持股5%以上股东减持进度触及1%整数倍节点 其与一致行动人合计持股比例由66.66%降至66.00% [3][19] - 天海防务：第二大股东长城资产计划减持不超过公司总股本1%的股份 [3][19] - 航新科技：公司接受财务资助 用于补充流动资金并提升资金使用效率 [3][19] - 中航沈飞：董事会通过多项重要议案 包括募投资金置换、募投延期、关联交易预计等 并决定召开临时股东大会 [3][19] - 中国海防：披露2025年第三季度业绩说明会情况 交流内容涉及水声装备研发、市场布局等 [4][19] - 华伍股份：对子公司股权进行内部划转 优化产业链与资产结构 [10][19] 本周重点行业新闻 - 国际动态：欧洲防务股因美国支持的乌克兰和平计划消息而大跌 多个军工公司股价跌至9月初以来低点 [11][20] - 装备供应：立陶宛初创公司向乌克兰紧急供货攻击型无人机 [11][20] - 军事能力：英国航母打击群在北约演习中宣布达成"全面作战能力" [11][20] - 航展事件：一架印度"光辉"战斗机在2025迪拜航展飞行表演中坠毁 [20] - 军贸协议：法国与乌克兰签署包括购买100架"阵风"战斗机在内的意向书 [20]