报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2025年11月24日 [2] - 研究团队：建信期货农产品研究团队，研究员有余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 - 行情回顾：今日外盘美豆期货合约偏弱，主力在1140美分；上周六USDA公布11月月度供需报告，单产从53.5蒲式耳下调至53蒲式耳，出口项从16.85亿蒲下调至16.35亿蒲，期末库存小幅下调至2.9亿蒲，偏利空；本周美国NOPA公布10月压榨数据，单月压榨数据为历史单月最高，新季压榨需求维持高位；国内豆粕本周跟随CBOT大豆偏弱调整，前期回归CBOT大豆成本定价模式，下方支撑较牢靠，但库存压力仍存 [6] - 操作建议：近期波动或降低，以高位震荡对待，期权方面关注跨式双卖策略 [6] 行业要闻 - USDA作物生长报告：截至2025年11月16日当周，美国大豆收割率为95%，去年同期为98%，五年均值为96% [9] - USDA民间出口商报告：11月18日，民间出口商报告向中国出口销售792,000吨大豆，2025/2026市场年度付运 [9] - Abiove报告：预计巴西2025/26年度大豆产量为1.777亿吨，之前预估为1.785亿吨，高于上一年度的1.721亿吨；预计2025/26年度大豆压榨量为6,050万吨，与之前预估持平，高于上一年度的5,850万吨；预计2026年巴西大豆出口量将达1.11亿吨，与之前预估相同，高于2025年的1.09亿吨 [10]