报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周焦煤供应小幅增加、需求持稳，2601合约大幅下跌跌破1120支撑，短期关注1075附近支撑位 [3][4] - 上周焦炭供应及需求均有所下降，2601合约大幅下跌，短期关注1610附近支撑位 [7] - 上周焦煤比快速上涨，均值1.44，处于历史同期相对高位，关注1.35 - 1.55区间变化，同时关注煤焦现货价格、下游成材需求、钢厂生产、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击 [7] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 - 上周焦煤2601合约周五收于1103，周跌幅7.47%，现货市场主流地区报价偏弱运行 [3] - 上周焦炭2601合约周五收于1614.5，周跌幅3.29%，现货市场主流地区报价第四轮提涨50 - 55元/吨落地 [3] 基本面分析 焦煤 - 供应端：全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率86.9%，环比上升0.6%；精煤日均产量75.8万吨，环比增加0.1万吨。全国314家独立洗煤厂产能利用率37.6%，环比上升0.2%；精煤日均产量27.6万吨，环比增加0.2万吨。前期停限产煤矿逐渐复产，部分地区原煤供应小幅增加，炼焦煤矿山和独立洗煤厂精煤库存开始累库 [3] - 需求端：钢厂高炉开工率维持相对高位，焦钢企业有补库需求，但钢厂利润下行减产预期上升，带动焦企减产预期，焦钢企业补库意愿下降，以观望为主，焦煤线上竞拍降价成交、流拍率增加，市场悲观情绪增加 [4] 焦炭 - 供应端：全国全样本独立焦化企业产能利用率71.71%，环比上升0.07%；日均产量62.67万吨，环比减少0.33万吨。30家样本焦化企业吨焦利润为19元/吨，环比增加53元/吨。焦企盈利水平修复，产能利用率小幅回升，厂内焦炭库存虽有回升但大部分仍处低位，开工积极性回升。港口焦炭现货暂稳，贸易商集港积极性下降，库存下降 [6] - 需求端：247家钢厂高炉开工率82.19%，环比下降0.62%；日均铁水产量236.28万吨，环比减少0.6万吨，钢厂盈利率37.66%，环比下降1.3%。钢材价格小幅上涨但盈利率下行，需求市场处于淡季，成材销售受限，多数钢厂维持前期生产状态。部分钢厂焦炭库处于合理状态，采购需求减弱，但高炉开工率相对稳定，支撑焦炭刚需较高，整体以刚需采购为主 [6] 库存情况 |品种|库存地|库存（万吨）|周变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦煤|港口|291.50|-7| |焦煤|全样本独立焦化厂|1038.19|-30.78| |焦煤|247家样本钢厂|797.08|6.91| |焦煤|合计|2126.77|-30.87| |焦炭|港口|193.00|-5.8| |焦炭|全样本独立焦化厂|65.29|7.14| |焦炭|247家样本钢厂|622.34|-0.06| |焦炭|合计|880.63|1.28| [9]