报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周原油先扬后抑，燃料油价格跟随下行，低硫燃料油市场结构持稳，高硫燃料油市场结构微幅走强，高硫报收2487元/吨，周跌3.91%，低硫报收3038元/吨，周跌6.23% [4] - 新加坡11月从西方市场套利的低硫燃料油到货量预计高于10月，12月到港量或因运费高昂导致套利经济性不可行而收紧，低硫船用燃料油价格逐步上涨，现货价差由贴水转为溢价，但短期内基本面进一步大幅上行空间有限 [4] - 亚洲高硫燃料油市场受下游船用燃料需求强劲支撑，部分中国炼油厂采购高硫燃料油作为原料，需求保持稳定水平 [4] - 国际原油价格或维持震荡，预计燃料油价格继续弱势波动，高硫短线2450 - 2650区间操作，低硫短线2950 - 3150区间操作 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周原油先扬后抑，燃料油价格随之下行，高硫和低硫燃料油价格均下跌，低硫市场结构持稳，高硫市场结构微幅走强 [4] - 新加坡低硫燃料油到货量11月预计增加，12月或收紧，低硫船用燃料油价格上涨但短期内上行空间有限 [4] - 亚洲高硫燃料油市场受下游需求支撑，中国市场需求稳定 [4] - 国际原油价格震荡，燃料油价格预计弱势波动，给出高低硫燃料油短线操作区间 [4] 期现价格 - 期货行情方面，FU主力合约前值2655，现值2546，跌109，幅度-4.10%；LU主力合约前值3255，现值3207，跌48，幅度-1.49% [5] - 现货行情方面，舟山高硫燃油、舟山低硫燃油、新加坡高硫燃油、新加坡低硫燃油、中东高硫燃油、新加坡柴油价格均下跌，幅度分别为-2.41%、-2.15%、-1.15%、-3.43%、-1.03%、-2.17% [6] 基本面数据 - 展示了新加坡燃料油消费、中国燃油消费、山东燃油焦化毛利相关图表 [7][8][9] 库存数据 - 新加坡燃料油库存9月3日至11月19日有增减变化，11月19日库存为2344.9万桶，较之前增加257万桶 [10] - 还展示了新加坡库存季节走势、舟山港燃油库存走势相关内容 [12][13] 价差数据 - 展示了高低硫期货价差相关图表 [15]