报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周贵金属价格震荡，因美联储官员对未来降息路径分歧大，降息预期波动，价格跟随震荡 [3][6] - 非农就业报告显示美国劳动力市场冷暖交织，“复杂信号”强化经济动能减弱趋势，但不显著改变美联储政策立场 [3][6] - 市场从关注美联储整体共识转向计算个别政策制定者投票倾向，12名有投票权官员中5人倾向下月维持利率不变，12月决议接近，降息和按兵不动概率五五开 [3][8][9] - 交易员对12月降息预期升温，但因美国劳工部12月16日才合并公布10月与11月就业数据，预计12月降息概率不大，维持金银价格处于阶段性调整的观点 [3][9] 根据相关目录分别进行总结 上周交易数据 |合约|收盘价|涨跌|涨跌幅/%|总成交量/手|总持仓量/手|价格单位| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |SHFE黄金|926.94|-26.26|-2.75|160310|178255|元/克| |沪金T+D|922.68|-25.30|-2.67|50498|230148|元/克| |COMEX黄金|4062.80|-21.60|-0.53|/|/|美元/盎司| |SHFE白银|11680|-695|-5.62|522479|634627|元/千克| |沪银T+D|11697|-629|-5.10|1243994|4030310|元/千克| |COMEX白银|49.66|-0.74|-1.47|/|/|美元/盎司| [4] 市场分析及展望 - 上周贵金属价格震荡，因美联储官员对未来降息路径分歧大，降息预期波动，价格跟随震荡 [3][6] - 非农就业报告显示美国劳动力市场冷暖交织，10月非农就业意外增长11.9万人高于预期，但失业率升至四年高点，“复杂信号”强化经济动能减弱趋势，但不显著改变美联储政策立场 [3][6] - 美联储10月会议纪要显示虽警告降息可能削弱抑制通胀努力，但仍在分歧下降息25基点，鲍威尔称12月降息并非板上钉钉 [6] - 上周四三位高管表达对降息疑虑，周五三位高管表达疑虑使12月降息愈发艰难，但纽约分行行长威廉姆斯鸽派言论使降息概率从40%跃升至74% [7] - 市场从关注美联储整体共识转向计算个别政策制定者投票倾向，12名有投票权官员中5人倾向下月维持利率不变，12月决议接近，降息和按兵不动概率五五开 [3][8][9] - 交易员对12月降息预期升温，但因美国劳工部12月16日才合并公布10月与11月就业数据，预计12月降息概率不大，维持金银价格处于阶段性调整的观点 [3][9] - 本周关注美国三季度实际GDP年化季环比修正值、美联储公布经济状况褐皮书及美联储官员讲话 [9] 重要数据信息 - “小非农”ADP周度就业数据显示截至11月1日四周美国私营部门就业人数平均每周减少2500人，10月18日当周初请失业金人数23.2万人，续请失业金人数小幅上升至195.7万人 [10] - 美国9月非农就业人口增长11.9万人是预期两倍多，但7月和8月非农就业人数合计下修3.3万人，9月失业率意外升至4.4%为2021年10月以来最高 [10] - 美国上周初请失业金人数下降8000人至22万人，续请失业金人数升至4年新高，数据公布后互换合约显示美联储12月降息可能性不大 [10] - 10月份美国成屋销售量较9月份增长1.2%至410万套创八个月新高 [10] - 俄罗斯央行首次确认出售实物黄金弥补国家预算，未透露销售时间和规模 [10] - 加密货币领域最大稳定币发行商Tether截至三季度末持金至少116吨，三季度增持约26吨，相当于全球需求约2%，囤金规模与小型央行相当 [11] 相关数据图表 - 展示了贵金属ETF持仓变化，包括黄金总持仓和白银持仓在不同时间的对比数据 [14] - 包含SHFE金银价格走势、COMEX金银价格走势、COMEX黄金库存变化、COMEX白银库存变化、COMEX黄金非商业性净多头变化、COMEX白银非商业性净多头变化、SPDR黄金持有量变化、SLV白银持有量变化、沪期金与沪金T+D价差变化、沪期银与沪银T+D价差变化、黄金内外盘价格变化、白银内外盘价格变化、COMEX金银比价、美国通胀预期变化、金价与美元走势、金价与铜价格走势、金价与VIX指数走势、金价与原油价格走势、金价与美国10年期国债收益率走势、金价与美国实际利率走势、美联储资产负债表规模、美国政府债务规模、铜金比价、美元指数与欧元兑美元走势等图表 [15][16][17][18][19][20][21][22][23][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39]