报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周沪铜震荡调整，主力合约下跌1.43%收报于85600元/吨，地缘政治等因素扰动价格，国内消费淡季下游消费意愿一般，产业端现货交易以刚需为主，2024年供需紧平衡、2025年过剩 [4][12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周沪铜震荡调整，主力合约下跌1.43%，收报85600元/吨 [4] - 宏观上地缘政治、美国关税、印尼铜矿不可抗力和贵金属大涨影响铜价，国内消费淡季下游消费意愿一般，产业端现货以刚需交易为主 [4] - 库存方面，LME库存155025吨上周小幅增加，上期所铜库存增1196吨至110603吨 [4] 基本面（库存结构） - PMI：未提及具体内容 [10] - 供需平衡表：2024年供需紧平衡，2025年过剩，给出中国2018 - 2024年度供需平衡数据 [12][15] - 库存：交易所库存去库，保税区库存维持低位 [16][19] 市场结构 - 加工费：处于低位 [22] - CFTC持仓：非商业净多单流出 [24] - 期现价差：未提及具体内容 [27] - 进口利润：未提及具体内容 [30] - 仓单：未提及具体内容