报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡下跌，成交量放大，多空均增仓且空头增加较多，行情短期或震荡走弱；技术上价格受长期均线支撑，短期指标KDJ下降、趋势指标下降，多空力量胶着；沪锌ZN2601震荡回落[2][22] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年8月全球锌板产量115.07万吨、消费量117.17万吨，供应短缺2.1万吨；1 - 8月产量908.85万吨、消费量936.98万吨，供应短缺28.13万吨；8月全球锌矿产量106.96万吨，1 - 8月产量844.57万吨[2] - 2025年10月国内精炼锌涉及年产能858万吨，计划值50.96万吨，实际产量52.43万吨，环比增4.87%、同比增18.38%，较计划值增2.88%，产能利用率73.33%，11月计划产量52.23万吨[17] 基差情况 - 现货22530，基差 + 140[2] 库存情况 - 11月21日LME锌库存较上日增加1250吨至47325吨，上期所锌库存仓单较上日减少771至72897吨[2] - 2025年11月10 - 20日全国主要市场锌锭社会库存合计先从16.20万吨降至16.11万吨，再升至16.24万吨，最后降至15.98万吨，较11月13日减少0.13万吨，较11月17日减少0.25万吨[5] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡下跌，收20日均线之下，20日均线向下[2] 主力持仓情况 - 主力净空头，空减[2] 期货行情情况 - 11月21日各交割月份锌期货价格有不同程度涨跌，成交手数、成交额、持仓手数及变化情况各异，小计成交手数186892，成交额2101919.65，持仓手数195244，较上日减少4511[3] 现货市场行情情况 - 11月21日锌精矿国产现台TC为2600元/金属吨，进口综合TC为90美元/干吨；0锌在上海、广东、天津、浙江价格分别为22530元/吨、22330元/吨、22455元/吨、22505元/吨，涨跌分别为 - 40、 + 10、 + 5、 + 15[4] 锌仓单报告情况 - 未提及具体仓单报告内容，仅给出数据来源为SHFE[7][9] LME锌库存分布情况及统计 - 11月21日LME锌库存分布及统计显示不同地区注册仓单、注销仓单、注销占比、前日库存、入库、出库、今日库存及变动情况[11] 全国主要城市锌精矿价格汇总情况 - 11月21日全国主要城市50%品位锌精矿价格在17960 - 18460元/吨，较上日均下跌40元/吨[12] 全国市场锌锭冶炼厂价格行情情况 - 11月21日0锌锭不同厂家价格在22140 - 23140元/吨，较上日均上涨10元/吨[15] 锌精矿加工费行情情况 - 未提及具体加工费行情内容，仅给出数据来源为mysteel[19][20] 上海期货交易所会员锌成交及持仓排名情况 - 11月21日zn2601合约各期货公司会员成交量、持买单量、持卖单量及较上交易日增减情况不同，合计成交量135976、持买单量69110、持卖单量64028，较上交易日分别增加62090、883、2921[21]