报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，基差区间波动，关注装置变动情况；乙二醇价格重心偏弱运行，关注供应端变化，短期商品市场受宏观面影响大，关注成本端及盘面上方阻力位 [5][8][11] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA：昨日期货区间震荡，现货商谈氛围一般，基差略走强，11月商谈为主，12月转淡，个别供应商出货，今日主流基差在01 - 69；贸易商活跃度低，个别聚酯工厂递盘使基差略强，加工差低位，预计价格随成本震荡，基差区间波动，关注装置变动 [5] - MEG：周四价格重心弱势下行，夜盘低开下行，日内偏弱调整，基差窄幅波动，美金外盘重心下跌；中长线累库压力仍在，近月因供应缩量好转，本周港口库存回升至73万吨，临近月底部分合约商补货使基差低位有支撑，预计价格重心偏弱运行 [8] 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA：现货4633，01合约基差 - 63，盘面升水；工厂库存3.81天，环比减0.16天；20日均线向上，收盘价在20日均线之上；主力持仓净多，多减 [6] - MEG：现货主流成交在01合约升水28 - 35元/吨，午后走弱；华东地区库存63.5万吨，环比增1.3万吨；20日均线向下，收盘价在20日均线之下；主力持仓净空，空增 [8][9] - 影响因素：利多为能投100万吨按计划停车；利空为中泰120万吨提负至9成，河南20万吨装置重启暂缓，宁夏20万吨新装置前端投料，华南80万吨新装置试车出料，内蒙古30万吨装置重启 [10] PTA供需平衡表 展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、负荷、产量、进出口、总供需、聚酯产能及需求、期末库存等数据及同比变化 [12] 乙二醇供需平衡表 呈现了2024年1月 - 2025年12月乙二醇产量、进口、总供应、开工率、聚酯产能及消费、港口库存等数据及同比变化 [13] 价格 - 2025年11月20日较19日，石脑油CFR日本涨9美元/吨至584.5美元/吨，PX CFR中国台湾涨17美元/吨至854美元/吨，PTA内盘跌15元/吨至4630元/吨，MEG内盘跌80元/吨至3822元/吨等 [14] - 期货方面，TA01跌16元/吨至4696元/吨，TA05跌30元/吨至4744元/吨等；基差方面，TA01基差涨9元/吨至 - 63元/吨等 [14] - 利润方面，PTA加工费降380.937元/吨至58.54元/吨，石脑油MEG内盘利润降487.486元/吨至 - 1627.35元/吨等 [14] 库存分析 - PTA厂内库存可用天数、MEG华东港口库存、PET切片厂内库存可用天数、涤纶库存等数据展示了2021 - 2025年的变化情况 [42][44][47] 聚酯上游开工 - 展示了2021 - 2025年精对苯二甲酸、对二甲苯、聚酯产业链乙二醇（综合）的开工率变化 [54][56] 聚酯下游开工 - 呈现了2021 - 2025年聚酯产能利用率、江浙地区化学纤维纺织企业开机率的变化 [58][59] PTA加工费 展示了2022 - 2025年PTA加工费的变化 [60] MEG利润 展示了2022 - 2025年甲醇制、煤基合成气制、石脑油一体化制、乙烯制MEG生产毛利的变化 [63] 聚酯纤维利润 展示了2022 - 2025年聚酯纤维短纤、长丝DTY、POY、FDY生产毛利的变化 [65][67][68][70]