报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月LPR报价持平对债市影响有限，债市整体窄幅震荡，5年、7年国债现券买盘或与央行买债有关 [8] - 银行间各主要期限利率现券收益率全线窄幅变动，10年国债活跃券250016收益率报1.8090%上行0.2bp [9] - 税期影响结束，银行间资金面转松，央行转为净回笼100亿元，银行间资金情绪指数回落，中长期资金平稳 [10] - 经济基本面面临压力，政策方面宽货币配合宽财政再加码，国债买卖重启带来买盘需求，宽财政宽信用效应短期内不显著，对债市冲击有限，货币政策宽松空间有望打开 [11][12] - 目前债市利空基本释放完毕，11月进入利多累积阶段，虽有不确定扰动，但整体环境改善，国债期货底部有支撑，可把握逢低布局机会 [12] 各目录总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：11月LPR报价持平，债市窄幅震荡，5年、7年国债现券买盘或与央行买债有关 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全线窄幅变动，10年国债活跃券250016收益率上行0.2bp [9] - 资金市场：税期结束，资金面转松，央行净回笼100亿元，资金情绪指数回落，中长期资金平稳 [10] - 结论：经济基本面有压力，政策利多债市，目前债市利空基本释放，可逢低布局，短期经济数据弱或提振宽松预期，税期过去债市扰动减弱 [11][12] 行业要闻 - 11月LPR报价持稳，1年期LPR报3%，5年期以上报3.5% [13] - 上海市房地产经纪行业协会组织诚信倡议承诺活动，维护房地产市场秩序 [13] - 多个“两重”建设项目开工，基建投资有望保持适度增速 [13] - 中国化学与物理电源行业协会将发布通知规范磷酸铁锂行业发展，每月披露成本区间 [14] - 日本计划推出17.7万亿日元新支出计划，需发行更多债券筹资 [15] 数据概览 - 国债期货行情：包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等数据 [16][17][20] - 货币市场：有SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动等数据 [24][29][31] - 衍生品市场：有Shibor3M利率互换定盘曲线、FR007利率互换定盘曲线数据 [33][34]