报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月20日万得全A缩量下跌，高开后震荡走低，全市超7成个股下跌，大盘蓝筹股表现更优，期货主力合约表现整体强于现货 [6] - 美联储10月货币政策会议纪要显示，决策者对12月是否继续降息存在较大分歧，市场12月降息预期下滑，中日关系恶化使市场避险情绪升温 [7] - 10月国内经济数据显示供需两端走弱，投资端萎缩，经济数据边际压力加大，有待政策提振 [7] - 两融余额高位运行支撑指数，但全A成交额缩量，短期政策预期转弱，上证指数处于压力位，成交缩量，个股赚钱效应差，预计指数震荡整理时间拉长 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 11月20日，万得全A收跌0.66%，沪深300、上证50、中证500、中证1000收盘分别下跌0.51%、0.40%、0.85%、0.63% [6] - 期货方面，IF、IH、IC、IM主力合约分别收跌0.57%、0.28%、0.78%、0.47%，表现整体强于现货 [6] 后市展望 - 外围市场，美联储10月会议纪要显示对12月降息分歧大，市场降息预期下滑，中日关系恶化使避险情绪升温 [7] - 国内10月经济数据显示供需走弱，投资端萎缩，经济数据边际压力加大，有待政策提振 [7] - 两融余额高位支撑指数，但全A成交额缩量至1.72万亿元，短期政策预期转弱，上证指数处于压力位，成交缩量，个股赚钱效应差，预计指数震荡整理时间拉长 [7] 行业要闻 - 11月20日商务部新闻发布会，中方敦促日方收回涉台错误言论，若日方一意孤行，中方将采取必要措施 [28] - 美东时间11月19日，美联储公布10月货币政策会议纪要，决策者对12月是否继续降息分歧大 [28]