报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭短期基本面好转但持续性有限，需求有担忧，市场对“成本端支撑”分歧增加，多空博弈渐增，期货震荡回调；焦煤11月以来持续回调，主因供应端分歧加大，不过12月政治局会议预期和年末煤矿产量收缩预期有待兑现，关注主力合约在震荡区间下沿支撑 [6][32] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 江苏7市11月20日10时起启动重污染天气黄色预警 [8] - 11月20日唐山市场炼焦煤价格持稳运行，主焦精煤1645元/吨，肥煤1630元/吨，均出厂价现金含税 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |日照港准一级平仓焦炭|1670元/吨|涨3.09%|涨6.37%|跌1.18%|跌6.70%| |青岛港准一级出库焦炭|1490元/吨|跌2.61%|跌3.87%|跌8.02%|跌11.83%| |甘其毛都口岸蒙煤焦煤|1330元/吨|持平|跌4.32%|涨12.71%|跌3.62%| |京唐港澳洲产焦煤|1600元/吨|跌0.62%|跌3.61%|涨7.38%|跌4.76%| |京唐港山西产焦煤|1830元/吨|持平|涨5.17%|涨19.61%|涨7.65%| [10] 相关图表 - 包含焦炭库存、焦煤库存及其他图表，如230家独立焦化厂、247家钢厂焦化厂焦炭库存，矿口、港口、全样本独立焦化厂焦煤库存，国内钢厂生产、沪终端线螺采购、洗煤厂生产、焦化厂开工情况等图表 [12][19][25] 后市研判 - 焦炭现货市场焦煤氛围降温，第四轮提涨艰难落地，焦企利润或好转；截至11月14日当周，样本独立和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计109.17万吨，周环比降0.51万吨，247家钢厂日均铁水产量236.88万吨，周环比增2.66万吨，期货震荡回调 - 焦煤11月以来因供应端分歧加大持续回调，一方面发改委强调能源保供，上周523家炼焦煤矿产量环比改善，另一方面7月产能核查后煤炭行业反内卷缺新增政策利好，12月政治局会议和年末煤矿产量收缩预期待兑现，关注主力合约震荡区间下沿支撑 [32]