报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 黄金降息预期回升，白银震荡调整，铜缺乏明确驱动价格震荡，锌LME累库，铅库存减少限制价格回落，锡高位回落，铝区间震荡，氧化铝继续承压，铸造铝合金跟随电解铝，镍价破位下行承压震荡运行，不锈钢弱现实压制钢价但下方空间有限 [2] 各品种总结 黄金和白银 - 沪金2512昨日收盘价937.00涨幅2.01%，夜盘收盘价935.42涨幅0.53%；沪银2512昨日收盘价12141涨幅3.81%，夜盘收盘价12035涨幅0.63% [4] - 黄金趋势强度0，白银趋势强度0 [6] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价86110涨幅0.53%，夜盘收盘价86190涨幅0.09% [8] - 秘鲁9月铜产量同比增加3.7%至240995吨，2025年前9个月产量约204.8万吨同比增长2.7%；中国10月铜材产量200.4万吨环比下滑逾一成 [8][10] - 铜趋势强度0 [10] 锌 - 沪锌主力收盘价22420涨幅0.49%，LME锌库存45075吨增加1550吨 [11] - 锌趋势强度0 [13] 铅 - 沪铅主力收盘价17250涨幅0.12%，沪铅期货库存31206吨减少1484吨，LME铅库存264475吨减少325吨 [14] - 铅趋势强度0 [15] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价288890跌幅0.51%，夜盘收盘价291890涨幅0.68% [19] - 锡趋势强度0 [22] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价21570，沪氧化铝主力合约收盘价2740，铝合金主力合约收盘价20815 [23] - 铝趋势强度0，氧化铝趋势强度 -1，铝合金趋势强度0 [24] 镍和不锈钢 - 沪镍主力收盘价115650，不锈钢主力收盘价12335 [26] - 9月印尼林业工作组接管PT Weda Bay Nickel超148公顷矿区，预计影响镍矿产量约600金属吨/月；中国暂停对俄进口铜和镍非官方补贴等 [26][27] - 镍趋势强度0，不锈钢趋势强度0 [30]