报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 需求暂无亮点以及供应压力犹存，预计本周国内甲醇市场震荡整理为主，价格偏弱震荡，MA2601预计在2000 - 2065区间震荡运行 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2601基本面需求暂无亮点、供应压力犹存，内地行情僵持整理，港口或底部偏强震荡等待反弹契机；基差为 -5，现货贴水期货；截至2025年11月13日，华东、华南港口甲醇社会库存总量累库1.29万吨至127.90万吨，沿海地区可流通货源减少3.97万吨至76.59万吨；20日线向下，价格在均线下方；主力持仓净空，空减 [5] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车、伊朗甲醇开工降低且港口库存处于低位、荆门60万吨/年醋酸装置已出产品且新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工明显走跌、煤制甲醇有利润空间且积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤价格持平，CFR中国主港、进口成本、CFR东南亚、江苏、河北价格下跌，鲁南、福建价格持平，内蒙古价格上涨；期货市场期货收盘价上涨，注册仓单减少，有效预报为0；价差结构方面，基差、进口价差、江苏 - 鲁南、中国 - 东南亚价差下跌，江苏 - 河北价差上涨，江苏 - 内蒙古价差下跌；开工率方面，华东持平，山东、西南、西北、全国加权平均下降；库存情况方面，华东港口库存增加，华南港口库存减少 [8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏、河北、内蒙古、福建价格下跌，鲁南价格持平 [9] - 甲醇基差方面，现货价格下跌3.38%，期货价格下跌3.70%，基差扩大 [11] - 甲醇各工艺生产利润方面，煤制利润周涨跌 -44，天然气制利润持平，焦炉气制利润周涨跌319 [20] - 国内甲醇企业负荷方面，全国和西北负荷均下降 [21] - 外盘甲醇价格和价差方面，CFR中国、CFR东南亚价格下跌，价差缩小 [24] - 甲醇进口价差方面，现货价格下跌3.38%，进口成本下跌2.33%，进口价差缩小 [26] - 甲醇传统下游产品价格方面，甲醛、二甲醚、醋酸价格均持平 [30] - 甲醛生产利润和负荷方面，利润增加7，负荷微增0.01% [35] - 二甲醚生产利润和负荷方面，利润增加21，负荷增加1.45% [38] - 醋酸生产利润和负荷方面，利润增加39，负荷下降1.29% [43] - MTO生产利润和负荷方面，利润增加224，负荷下降2.27% [48] - 甲醇港口库存方面，华东库存增加1.53万吨，华南库存减少2.24万吨 [50] - 甲醇仓单和有效预报方面，仓单增加2.15%，有效预报降为0 [55] - 甲醇平衡表展示了2022 - 2024年部分月份的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [57] 检修状况 - 国内甲醇装置检修涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，检修原因包括停车检修、限气停车、装置故障、部分转产等 [58] - 国外甲醇装置运行情况不一，部分伊朗装置在恢复中，部分沙特、马来西亚、卡塔尔等国家和地区装置运行正常，部分美国、特立尼达、委内瑞拉装置开工不高或运行一般 [59] - 烯烃配套甲醇装置方面，西北、华东、华中、山东、东北、天津等地部分企业有停车检修、运行平稳、负荷一般等不同情况，部分企业有投产或检修计划 [60]