报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面中性，供需紧平衡下消息面引发情绪震荡，2601合约在92020 - 95020区间震荡 [8][9][10][14] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划和从智利进口碳酸锂量环比下行，利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量21545吨，环比增0.05%，高于历史同期；2025年10月产量92260吨，预测下月92080吨，环比降0.19%；10月进口量22000吨，预测下月27000吨，环比增22.73% [8][10] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存104738吨，环比降0.92%，三元材料样本企业库存19211吨，环比降1.74%；预计下月需求强化，库存或去化 [8][10] - 成本端外购锂辉石精矿成本87553元/吨，日环比增2.42%，生产亏损；外购锂云母成本91635元/吨，日环比增2.85%，生产亏损；回收端排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本31477元/吨，盈利空间足，排产动力强 [9] - 基差方面，11月18日电池级碳酸锂现货价87400元/吨，01合约基差 - 6120元/吨，现货贴水期货，偏空 [11] - 库存方面，冶炼厂库存28270吨，环比降7.96%，低于历史同期；下游库存48772吨，环比降6.22%，高于历史同期；其他库存43430吨，环比增5.34%，低于历史同期；总体库存120472吨，环比降2.80%，高于历史同期，中性 [11] - 盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方，偏多；主力持仓净空，空减，偏空 [11] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价各合约均下跌，如01合约从95200元/吨降至93520元/吨，跌幅1.76% - 基差各合约均有变化，如01合约从 - 9050元/吨变为 - 6120元/吨，涨幅 - 32.38% - 注册仓单26611手，较前值减少342手，跌幅1.27% - 上游价格中锂辉石（6%）从1024美元/吨涨至1056美元/吨，涨幅3.13%；锂云母精矿（2.5%）从2340元/吨涨至2465元/吨，涨幅5.34%等 [17] 供需数据概览 - 供给侧碳酸锂周度开工率75.34%，与前值持平；日度锂辉石生产成本87553元/吨，环比增2.42%；月度总产量92260吨，环比增5.73%等 [19] - 需求端磷酸铁月度产量331470吨，环比增6.35%；磷酸铁锂月度产量394350吨，环比增10.54%；三元前驱体622产量42650吨，环比增6.07%等 [19] 供给-锂矿石 - 锂矿价格有波动，中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量等在不同年份有变化 - 锂精矿月度进口量不同来源有差异，锂矿自给率有波动，周度港口贸易商及待售锂矿库存不同年份有变化 [26] 供给-锂矿石-供需平衡表 - 2024 - 2025年不同月份需求、生产、进口、出口及平衡数据有变化，如2025年10月需求 - 92037，生产20050，进口59571，出口0，平衡 - 12416 [28][30] 供给-碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率不同来源有变化，周度产量走势不同原料有差异，月度产量按等级和原料分类有变化，月度产能不同来源有变化，月度进口不同国家有差异 [32] 供给-碳酸锂-供需平衡表 - 2024 - 2025年不同月份需求、出口、进口、产量及平衡数据有变化，如2025年10月需求 - 126961，出口 - 324，进口22000，产量92260，平衡 - 13025 [37] 供给-氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率不同年份有变化，氢氧化锂按来源月度开工率、冶炼产能、产量等有变化，中国氢氧化锂出口量不同年份有变化 [39] 供给-氢氧化锂-供需平衡表 - 2024 - 2025年不同月份需求、出口、进口、产量及平衡数据有变化，如2025年10月需求 - 28212，出口 - 7300，进口1600，产量29220，平衡 - 4692 [41] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润不同年份有变化，锂云母、锂辉石加工成本构成有占比情况，碳酸锂进口利润不同年份有变化等 [44][46][49] 库存 - 碳酸锂仓单数量不同年份有变化，碳酸锂周度、月度库存按不同来源有变化，氢氧化锂月度库存按不同来源有变化 [51] 需求-锂电池 - 电池价格走势不同类型有变化，月度电芯产量、动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口量等不同年份有变化，电芯成本不同类型有变化 [55] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格不同类型有变化，成本利润、加工费、产能利用率、产能、月度产量等有变化 [61] 需求-三元前驱体-供需平衡 - 2024 - 2025年不同月份出口、需求、进口、产量及平衡数据有变化，如2025年10月出口 - 8632，需求 - 84090，进口346，产量92400，平衡24 [64] 需求-三元材料 - 三元材料价格不同类型有变化，成本利润走势、周度开工率、产能、产量等有变化，加工费、出口量、进口量、周度库存等有变化 [67][70] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等有变化 [72][75][77] 需求-新能源车 - 新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、库存预警指数、库存指数等不同年份有变化 [80][81][84]