报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期盘面有所反弹，但短期供需基本面仍无改善迹象，12月合约基差处在中性区间，技术上EB2512关注6560附近压力；苯乙烯供应预计维持上升趋势，需求端存增量预期，但终端需求尚无改善信号或限制需求增长空间与持续性，现货紧平衡状态预计持续，缓慢消耗高库存压力；成本方面原油供强于需局面预计维持，国际油价多空因素交织 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货收盘价(活跃合约):苯乙烯(日,元/吨)为6465，环比-31；成交量(活跃:成交量):苯乙烯(EB)(日)为263018，环比-99891；前20名持仓:买单量:苯乙烯(日,手)为386746，环比-9200；1月合约收盘价:苯乙烯(日,元/吨)为6486，环比-32；持仓量(活跃:成交量):苯乙烯(EB)(日,手)为184040，环比-43582；前20名持仓:净买单量:苯乙烯(日,手)为-47224，环比+3121；前20名持仓:卖单量:苯乙烯(日,手)为433970，环比-12321；仓单数量:苯乙烯:总计(日,手)为1560，环比-229 [2] 现货市场 - 现货价:苯乙烯(日,元/吨)为6720，环比126；苯乙烯:FOB韩国:中间价(日,美元/吨)为803，环比7；苯乙烯:CFR中国:中间价(日,美元/吨)为813，环比7；市场价:苯乙烯:东北地区:主流价(日,元/吨)为6250，环比0；市场价:苯乙烯:华南地区:主流价(日,元/吨)为6690，环比45；市场价:苯乙烯:华北地区:主流价(日,元/吨)为6485，环比-40；市场价:苯乙烯:华东地区:主流价(日,元/吨)为6535，环比35 [2] 上游情况 - 乙烯:CFR东北亚:中间价(日,美元/吨)为736，环比0；乙烯:CFR东南亚:中间价(日,美元/吨)为726，环比0；乙烯:CIF西北欧:中间价(日,美元/吨)为645，环比-1；乙烯:FD美国海湾:(日,美元/吨)为457，环比-6；现货价:纯苯:台湾:到岸价(日,美元/吨)为664.67，环比0；现货价:纯苯:美国海湾:离岸价(日,美分/加仑)未提及环比；现货价:纯苯:鹿特丹:离岸价(日,美元/吨)为693，环比0；市场价:纯苯:华南市场:(日,元/吨)为5300，环比0；市场价:纯苯:华东市场:(日,元/吨)为5420，环比15；市场价:纯苯:华北市场:(日,元/吨)为5235，环比0 [2] 产业情况 - 开工率:苯乙烯:小计(日,%)为69.25，环比2.31；库存:苯乙烯:全国(日,吨)为189431，环比9399；库存:苯乙烯:华东主港:总计(日,万吨)为14.83，环比-2.65；库存:苯乙烯:华东主港:贸易(日,万吨)为8.73，环比-1.45；开工率:EPS(日,%)为51.63，环比-2.32；开工率:ABS(日,%)为71.8，环比0.2 [2] 下游情况 - 开工率:PS(日,%)为55.4，环比1.9；开工率:UPR(日,%)为36，环比0；开工率:丁苯橡胶(日,%)为74.76，环比2.52 [2] 行业消息 - 11月7 - 13日，中国苯乙烯工厂整体产量34.44万吨，环比+3.45%，产能利用率69.25%，环比+2.31%；下游EPS、PS、ABS消费量环比-0.11%至26.06万吨；截至11月13日，工厂库存环比+5.22%至18.94万吨；截至11月17日，华东港口库存环比-15.16%至14.83万吨；截至11月10日，华南港口库存环比-24.73%至2.1万吨 [2] 观点总结 - 截至11月12日非一体化利润-459元/吨，截至11月13日一体化利润15.31元/吨；华东、海南港口库存去库，显性库存仍偏高；非一体化利润深度亏损，一体化利润修复至小幅盈利；短期无新增停车装置，本周华东一套装置预计重启，供应预计上升；下游EPS、PS、ABS检修装置恢复，新投产装置放量，需求端有增量预期，但终端需求无改善信号或限制增长；现货紧平衡持续，缓慢消耗高库存；成本方面原油供强于需，国际油价多空交织；受“反内卷”情绪及海外调油需求利好盘面反弹，短期供需基本面无改善，12月合约基差中性；技术上EB2512关注6560附近压力 [2]