2025年1-10月财政数据解读:增量资金有望加速到位
银河证券·2025-11-17 12:58

广义财政收支 - 2025年1-10月广义财政收入累计同比增速为0.2%,较1-9月的0.3%回落[1][6] - 2025年1-10月广义财政支出累计同比增速为5.2%,较1-9月的7.9%显著放缓[1][6] 财政收入与税收 - 1-10月财政收入累计同比增速为0.8%,较1-9月的0.5%小幅改善[4][8] - 1-10月税收收入累计同比增速为1.7%,较1-9月的0.7%提升[4][8] - 税收收入完成全年预算的84.5%,进度略慢于2024年同期的80.3%[4][8] - 印花税(含证券交易印花税)1-10月累计同比大幅增长29.5%,较1-9月的34.5%略有回落[4][10] - 国内增值税1-10月累计同比增长8.6%,与1-9月的8.7%基本持平[4][8] - 企业所得税1-10月累计同比增长3.7%[4][8] - 个人所得税1-10月累计同比增长1.7%[4][8] 政府性基金与土地收入 - 1-10月政府性基金收入累计同比下降2.8%,降幅较1-9月的-0.5%扩大[5][12] - 10月单月国有土地使用权出让收入为2680亿元,环比回落,同比降幅为-7.4%,较9月的-4.2%显著扩大[5][12] 财政支出与专项债 - 1-10月一般公共预算支出累计同比增长2%,增速较1-9月的3.1%放缓[5][16] - 1-10月基建类支出累计同比大幅下降9.8%,而1-9月为增长3.1%[5][16] - 1-10月新增专项债发行规模为3.96万亿元,完成年度预算的90.1%[5][16] - 截至11月16日,新增专项债累计发行4.15万亿元,完成年度预算的94.3%[5][16] - 新增专项债发行节奏放缓导致政府性基金支出(二本账)1-10月累计同比增速为15.4%,较1-9月的23.9%大幅下滑[5][16]