报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 L2601震荡偏弱终盘收于6843元/吨 上周部分装置停车检修但影响天数有限 部分装置重启 PE产量和产能利用率环比上升 下游农膜开工率维稳 包装膜开工率窄幅下降 生产企业库存积累显著 社会库存小幅去化 总库存有所积累 油制成本窄幅下降 煤制成本小幅上升 油制和煤制工艺亏损加深 本周部分装置检修和重启预计PE产量和产能利用率环比变化不大 11月新跟进检修产能偏少 新装置持续放量 供应压力偏高 北方棚膜需求回落 南方仍有支撑 农膜订单和开工率预计小幅波动 包装膜订单边际转弱 需求跟进有限 成本方面国际油价多空因素交织 短期L2601预计震荡走势 区间预计在6750 - 6950附近 [2] 各目录总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价聚乙烯为6843元/吨 环比-10 1月、5月、9月合约收盘价分别为6853元/吨、6915元/吨、6956元/吨 环比分别为35、22、18 [2] - 成交量为206820手 环比-140705 持仓量为542295手 环比1540 [2] - 1 - 5价差为-62 环比13 期货前20名持仓买单量为455519手 环比-30427 卖单量为558690手 环比-22722 净买单量为-103171手 环比-7705 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价华北为6950元/吨 环比13.91 华东为7118.57元/吨 环比7.14 [2] - 基差为107 环比23.91 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价为62.27美元/桶 环比0.87 CFR石脑油日本地区中间价为577.38美元/吨 环比8.25 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价为726美元/吨 环比0 乙烯CFR东北亚中间价为736美元/吨 环比0 [2] 产业情况 开工率PE石化全国为83.14% 环比0.55 [2] 下游情况 - 开工率聚乙烯包装膜为50.41% 环比-0.37 管材为31.67% 环比0 农膜为49.96% 环比0 [2] - 11月7 - 13日 聚乙烯下游制品平均开工率较前期-0.4% 其中农膜整体开工率较前期一致 PE包装膜开工率较前期-0.4% [2] 期权市场 - 历史波动率20日聚乙烯为8.89% 环比0.01 40日为8.68% 环比-0.07 [2] - 平值看跌期权隐含波动率聚乙烯为10.81% 环比-0.85 平值看涨期权隐含波动率为10.81% 环比-0.85 [2] 行业消息 - 11月7 - 13日 我国聚乙烯产量总计67.37万吨 较上周增加1.98% 产能利用率83.14% 较上周期增加0.55个百分点 [2] - 截至11月12日 中国聚乙烯生产企业库存在52.92万吨 环比上周+7.96% 截至11月7日 聚乙烯社会库存在50.01万吨 环比上周-1.86% [2] - 11月8 - 14日 油制LLDPE成本环比-0.98至7256元/吨 利润环比-35.43元/吨至-405.86元/吨 煤制LLDPE成本环比+2.43%至7051元/吨 利润环比-211.57元/吨至-182.57元/吨 [2]