报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月17日焦煤2601合约收盘1210.0，上涨0.75%，现货端唐山蒙5精煤报1550，折盘面1330；宏观面“十五五”时期财政政策“力度要给足”；基本面矿山产能利用率回升，库存中性，总库存有季节性回升趋势；技术上日K位于20和60均线之间，短期宽幅震荡运行 [2] - 11月17日焦炭2601合约收盘1710.0，上涨1.76%，现货端焦炭四轮提涨落地；宏观面多家银行大量直接销售房产；基本面需求端铁水产量增加，焦炭总库存较同期偏高，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-34元/吨；技术上日K位于20和60均线之间，短期宽幅震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1210.00元/吨，环比+18.00；J主力合约收盘价1710.00元/吨，环比+40.50 [2] - JM期货合约持仓量912812.00手，环比-22920.00；J期货合约持仓量47574.00手，环比-2075.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-100998.00手，环比+1324.00；焦炭前20名合约净持仓-3608.00手，环比+450.00 [2] - JM5 - 1月合约价差67.00元/吨，环比+9.00；J5 - 1月合约价差137.50元/吨，环比-5.00 [2] - 焦煤仓单100.00张，环比0.00；焦炭仓单2070.00张，环比0.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1080.00元/吨，环比0.00；唐山一级冶金焦1885.00元/吨，环比+55.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货162.50美元/湿吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1670.00元/吨，环比+50.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1590.00元/吨，环比0.00；天津港一级冶金焦1770.00元/吨，环比+50.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1860.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦1670.00元/吨，环比+50.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1610.00元/吨，环比0.00；J主力合约基差175.00元/吨，环比+14.50 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1400.00元/吨，环比0.00；JM主力合约基差400.00元/吨，环比-18.00 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量27.40万吨，环比-0.10；314家独立洗煤厂精煤库存300.80万吨，环比+5.80 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.37%，环比-0.00；原煤产量40675.00万吨，环比-475.50 [2] - 煤及褐煤进口量4173.70万吨，环比-426.30；523家炼焦煤矿山原煤日均产量192.00万吨，环比+5.60 [2] - 16个港口进口焦煤库存488.20万吨，环比-39.18；焦炭18个港口库存259.50万吨，环比-3.01 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存1068.97万吨，环比-1.05；全国247家钢厂炼焦煤库存790.17万吨，环比+2.87 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.87天，环比+0.03；247家样本钢厂焦炭可用天数11.06天，环比-0.01 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量1092.36万吨，环比+76.14；焦炭及半焦炭出口量0.00万吨，环比-54.00 [2] - 炼焦煤产量3975.92万吨，环比+279.06；独立焦企产能利用率71.64%，环比-0.67 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利-34.00元/吨，环比-12.00；焦炭产量4190.00万吨，环比-65.60 [2] - 全国247家钢厂高炉开工率82.79%，环比-0.36；247家钢厂高炉炼铁产能利用率88.82%，环比+1.03 [2] 下游情况 - 粗钢产量7200.00万吨，环比-149.01 [2] 行业消息 - 日本高市早苗政府考虑制定约17万亿日圆（约合1100亿美元）刺激计划 [2] - 香港政府将2025年全年GDP增长预测由2 - 3%上调至3.2% [2] - 下半年首场寒潮影响我国大部地区部分地区降温超14℃ [2]