报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周PVC期货01合约呈下跌态势，周跌幅为0.10%；供给端压力有所减少，预计下周检修减少、排产少量增加；需求端整体开工率环比略降且当前需求或持续低迷；成本端利润亏损环比增加，排产或将承压；总体库存处于中性位置；预计下周需求持续低迷，盘面或将窄幅调整 [5][6] 各目录总结 回顾与展望 - 本周01合约下跌，周一开盘价4613元/吨，周五收盘价4608元/吨，周跌幅0.10% [5] - 供给端，10月PVC产量212.812万吨，环比增4.70%；本周样本企业产能利用率78.51%，环比降0.03个百分点；电石法企业产量34.355万吨，环比降0.52%，乙烯法企业产量13.491万吨，环比降8.08%；下周预计检修减少、排产少量增加 [5] - 需求端，下游整体开工率49.54%，环比降0.06个百分点，高于历史平均水平；各下游开工率有升有降；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [5] - 成本端，电石法利润-819.69元/吨，亏损环比增6.50%；乙烯法利润-491元/吨，亏损环比增5.50%；双吨价差2186.35元/吨，利润环比增0.40%，排产或将承压 [6] - 库存方面，厂内库存32.235万吨，环比降3.65%，社会库存53.23万吨，环比降2.45%，生产企业在库库存天数5.4天，环比降1.81%，总体库存处于中性位置 [6] 基本面分析 - 电石法相关 - 兰炭：展示了兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存及日均产量的历史数据 [18] - 电石：展示了陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量及产量的历史数据 [21] - 液氯和原盐：展示了液氯价格、产量，原盐价格、月度产量的历史数据 [23] - 烧碱：展示了32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量、表观消费量、山东氯碱成本利润、双吨价差、样本企业烧碱库存及片碱库存的历史数据 [25][28] - PVC供给走势：展示了电石法和乙烯法产能利用率、利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率及样本企业PVC产量的历史数据 [30][32] - 需求走势 - 展示了PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率的历史数据 [35][36] - 展示了PVC各下游开工率、糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量，以及房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积，社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比的历史数据 [39][41][43][45] - 库存：展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库及生产企业库存天数的历史数据 [47] - 乙烯法：展示了氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差的历史数据 [49] - 供需平衡表：展示了2024 - 2025年部分月份PVC的出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及月度供需走势 [52] 技术面分析 本周主力01合约呈下跌态势，预计下周或将窄幅调整 [57]