报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 工业硅01合约本周下跌 周跌幅2.27% 预计下周供给排产减少 需求复苏低位 成本支撑上升 盘面偏多震荡调整 [4][5] - 多晶硅01合约本周上涨 周涨幅1.97% 预计下周供给排产持续减少 需求端各环节生产持续减少 总体需求衰退 成本支撑持稳 盘面偏多震荡调整 [7][8] 各目录总结 回顾与展望 工业硅 - 供给端 本周供应量9.1万吨环比持平 样本企业产量45440吨环比减少0.79% 云南、四川样本企业开工率环比降低 新疆和西北样本企业开工率环比持平 预计本月开工率58% 较上月减少10.12个百分点 [4] - 需求端 本周需求8.4万吨环比增长2.44% 多晶硅库存低于历史同期 硅片和电池片亏损 组件盈利 有机硅库存低于历史同期 生产利润为负 综合开工率环比持平且低于历史同期 铝合金锭库存高于历史同期 进口亏损 再生铝开工率环比增加且高于历史同期 [5] - 成本端 新疆地区样本通氧553生产亏损2874元/吨 枯水期成本支撑上升 [5] - 库存端 社会库存54.6万吨环比减少1.08% 样本企业库存172600吨环比增加0.35% 主要港口库存12.7万吨环比持平 [5] 多晶硅 - 供给端 上周产量26800吨环比减少0.74% 预测11月排产12.01万吨 较上月环比减少10.37% [7] - 需求端 上周硅片产量13.12GW环比减少2.45% 库存18.42万吨环比增加5.13% 生产亏损 11月排产57.66GW较上月环比减少4.92% 10月电池片产量59.27GW环比减少2.78% 上周外销厂库存5.81GW环比增加50.90% 生产亏损 11月排产量58.68GW环比减少0.99% 10月组件产量48.1GW环比减少3.60% 11月预计产量46.92GW环比减少2.45% 国内月度库存24.76GW环比减少51.73% 欧洲月度库存35.4GW环比增加5.35% 生产盈利 [7] - 成本端 多晶硅N型料行业平均成本38920元/吨 生产利润13380元/吨 [7] - 库存端 周度库存26.7万吨环比增加3.08% 处于历史同期低位 [8] 基本面分析 工业硅价格 - 展示了工业硅价格-基差和交割品价差走势 [13][14] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量的走势 [16] 工业硅产量和产能利用率 - 展示了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势 [18][19][22] 工业硅成本 - 展示了主产区电价、主产地硅石价格、石墨电极价格、部分还原剂价格走势 以及样本地区成本利润走势 [23][25][26] 工业硅供需平衡 - 展示了工业硅周度和月度供需平衡表 [30][33] 工业硅下游 - 有机硅：展示了DMC价格和生产走势、下游价格走势、进出口及库存走势 [35][37][40] - 铝合金：展示了价格及供给态势、库存及产量走势、需求（汽车及轮毂）相关数据 [43][46][48] - 多晶硅 - 展示了行业成本、价格、库存、产量、开工率、需求走势 以及月度供需平衡表 [54][57] - 展示了硅片、电池片、光伏组件、光伏配件、组件成分成本利润、光伏并网发电走势 [60][63][66][69][72][74] 技术面分析 - 工业硅SI主力01合约本周下跌 预计下周偏多震荡调整 [76][77] - 多晶硅PS主力01合约本周上涨 预计下周偏多震荡调整 [78][79]