报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沥青出货放缓，呈弱势震荡趋势，趋势强度为中性 [1][7] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2512 昨日收盘价 3049 元/吨，日涨 0.69%，昨夜夜盘收盘价 3057 元/吨，夜盘涨 0.26%；BU2601 昨日收盘价 3037 元/吨，日涨 0.26%，昨夜夜盘收盘价 3039 元/吨，夜盘涨 0.07%。BU2512 昨日成交 6726 手，增加 304 手，持仓 18902 手，减少 636 手；BU2601 昨日成交 267916 手，减少 1939 手，持仓 192751 手，减少 1021 手。沥青全市场昨日仓单 30110 手，无变化 [1] - 价差方面，基差（山东 - 12）为 -39 元/吨，较前日减少 21 元/吨；12 - 01 跨期价差为 12 元/吨，较前日增加 13 元/吨；山东 - 华南价差 -190 元/吨，华东 - 华南价差 130 元/吨，均与前日持平 [1] - 现货市场方面，山东批发价 3010 元/吨，无变动，厂库现货折合盘面价 3129 元/吨，仓库现货折合盘面价 3268 元/吨；长三角批发价 3330 元/吨，无变动，厂库现货折合盘面价 3342 元/吨，仓库现货折合盘面价 3401 元/吨 [1] - 炼厂情况方面，截至 11 月 13 日，炼厂开工率 34.58%，较 11 月 10 日增加 1.08%；炼厂库存率 29.48%，较 11 月 10 日增加 1.03% [1] 市场资讯 - 截至 2025 年 11 月 13 日，国内沥青 104 家社会库库存共计 114.5 万吨，较 11 月 10 日减少 1.9%，山东地区社会库去库明显，因终端需求回温，部分项目收尾，业者入库放缓，消耗库存出货 [8] - 截至 2025 年 11 月 13 日，国内 54 家沥青样本厂库库存共计 69.1 万吨，较 11 月 10 日增加 0.4%，华南、西南地区厂库累库明显，因区内主营炼厂稳定生产，但市场成交一般，炼厂出货放缓 [11]