报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周原油先扬后抑，新加坡燃料油价格窄幅波动，低硫燃料油市场结构走弱，高硫燃料油市场结构持稳，供应充裕使价格承压，高硫报收2609元/吨周跌3.91%，低硫报收3251元/吨周跌0.70% [4] - 亚洲低硫燃料油市场结构因供应增加走弱，预计11月接收西方套利货约290 - 300万吨，市场情绪悲观，库存充足压制基本面，下游船燃需求未回升；亚洲高硫燃料油市场结构维持，供应充裕但下游船燃需求提供支撑；12月到港量或收紧，高低硫价差仍处高位，收缩需等待 [4] - 操作上高硫短线2550 - 2750区间操作，低硫短线3200 - 3350区间操作 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周原油先扬后抑，新加坡燃料油价格窄幅波动，低硫市场结构走弱，高硫持稳，供应充裕致价格承压，高硫报2609元/吨周跌3.91%，低硫报3251元/吨周跌0.70% [4] - 亚洲低硫燃料油供应增加市场结构走弱，预计11月接收西方套利货290 - 300万吨，市场情绪悲观，库存压制基本面，下游需求未回升；高硫市场结构维持，供应充裕但下游需求提供支撑；12月到港量或收紧，高低硫价差收缩需等待 [4] - 操作建议高硫短线2550 - 2750区间操作，低硫短线3200 - 3350区间操作 [4] 期现价格 - 期货行情：FU主力合约前值2744，现值2655，涨跌 - 89，幅度 - 3.25%；LU主力合约前值3290，现值3255，涨跌 - 35，幅度 - 1.05% [5] - 现货行情：舟山高硫燃油前值459.00，现值466.00，涨跌7.00，幅度1.53%；舟山低硫燃油前值470.00，现值475.00，涨跌5.00，幅度1.06%；新加坡高硫燃油前值351.31，现值355.18，涨跌3.87，幅度1.10%；新加坡低硫燃油前值443.50，现值445.25，涨跌1.75，幅度0.39%；中东高硫燃油前值321.10，现值325.08，涨跌3.98，幅度1.24%；新加坡柴油前值704.06，现值677.18，涨跌 - 26.88，幅度 - 3.82% [6] 基本面数据 - 展示了新加坡燃料油消费、中国燃油消费、山东燃油焦化毛利的相关图表 [7][8][9] 库存数据 - 新加坡燃料油库存：8月27日库存2188.9万桶，增减 - 203；9月3日库存2330.9万桶，增减142；9月10日库存2303.9万桶，增减 - 27；9月17日库存2315.9万桶，增减12；9月24日库存2316.9万桶，增减1；10月1日库存2225.9万桶，增减 - 91；10月8日库存2061.9万桶，增减 - 164；10月15日库存2235.9万桶，增减174；10月22日库存2744.9万桶，增减509；10月29日库存2092.9万桶，增减 - 652；11月5日库存2106.9万桶，增减14；11月12日库存2087.9万桶，增减 - 19 [12] 价差数据 - 展示了高低硫期货价差图表 [16]