报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 维持钢材价格短期震荡走势的判断，螺纹3000一线仍具有较强的韧性，建议短线操作 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五螺纹热卷收涨，夜盘继续收涨 [1] 重要资讯 - 央行陶玲提出约束金融行业“内卷式竞争”，保持合理的盈利空间 [1] - 国家统计局表示要继续扩大国内需求、优化市场竞争环境等促进物价合理回升 [1] - 10月中国汽车产量327.9万辆，同比增11.2% [1] - 1 - 10月份，全国房地产开发投资73563亿元，同比下降14.7% [1] - 2025年10月，中国粗钢产量7200万吨，同比下降12.1%；生铁产量6555万吨，同比下降7.9%；钢材产量11864万吨，同比下降0.9%；1 - 10月，中国粗钢产量81787万吨，同比下降3.9%；生铁产量71137万吨，同比下降1.8%；钢材产量121759万吨，同比增长4.7% [1] - 第三轮第五批中央生态环境保护督察全面启动，将对北京、天津、河北等3省（市）及鞍钢集团等多家中央企业开展例行督察，进驻时间1个月 [1] - 河南、河北多地解除重污染天气应急响应 [1] 市场逻辑 - 前10月房地产投资增速继续下滑，房屋新开工、施工和竣工增速继续下降，房地产用钢指标转差；狭义基建投资增速为 - 0.1%，2021年以来首次降为负值；制造业投资增速降为2.7%，为2021年以来的最低水平，钢材内需疲软 [1] - 前10月粗钢产量同比增速继续下降，粗钢产量继续调控；上周螺纹供给继续下降，库存持续去化，热卷供给增加，库存小幅下降，五大钢材产量和库存均下降，钢材需求淡季；近期建材钢厂复产增多，供给端短期预期增加；环保督察组进驻京津冀，可能对价格形成支撑；钢厂盈利欠佳，成本端支撑较强 [1] 交易策略 - 维持价格短期震荡走势的判断，螺纹3000一线仍具有较强的韧性，建议短线操作 [1]