核心观点 报告核心观点为量化ETF投顾策略在2024年表现出色，其中高景气/红利轮动策略总收益率达110.41%，鑫选ETF绝对收益策略总回报为54.04% [9][26] 同时，指数基金新发市场活跃，资金持续流入A股、跨境及商品类ETF，特别是港股通互联网等主题 [37][49][55] ETF投顾策略跟踪 鑫选ETF绝对收益策略 - 策略组合2024年初至今总回报为54.04%，较ETF等权超额11.1%，夏普比率1.55，最大回撤6.3%，波动率16.25% [9] - 最新持仓包括酒ETF（10%）、创新药ETF（15%）、银行ETF（10%）、证券ETF（10%）、有色金属ETF（5%）、化工ETF（10%）、新能源ETF（5%）、黄金股ETF（10%）、养殖ETF（5%）、证券保险ETF（5%）、红利低波ETF（5%） [10] - 具体持仓ETF代码及权重详见表格，如华泰柏瑞红利低波ETF（5%）、国泰中证畜牧养殖ETF（5%）、鹏华中证酒ETF（10%）等 [11] 全天候多资产多策略ETF风险平价策略 - 2024年初至今收益率为27.75%，最大回撤3.62%，波动率4.53%，夏普比率2.56 [13] - 策略覆盖商品（黄金ETF）、美股（标普500ETF）、国内权益（行业轮动、风格轮动、大小盘轮动）、国内债（10年国债ETF、30年国债ETF） [15] - 持仓以债券为主，上证10年期国债ETF权重43.68%，黄金ETF权重8.02%，并配置畜牧养殖、美股、港股等多元化资产 [16] “复苏”固收+组合 - 组合从2021年至今年化收益7.63%、年化波动率7.06%，夏普率1.07，采用港股高流动性ETF月度轮动结合30年长债持仓 [19] - 八月持仓中，博时上证30年期国债ETF权重59.20%，港股ETF如易方达中证香港证券投资主题ETF（3.05%）、广发中证香港创新药ETF（3.35%）等分散配置 [20] 中美核心资产组合 - 2015年初至今年化回报33.66%，较各指数等权超额收益12.11%，夏普比率1.65，最大回撤18.23%，波动率17.62% [23] - 组合纳入白酒、红利、黄金、纳指四种标的，结合RSRS择时和技术面反转策略，最新持仓为中证红利ETF [23] 高景气/红利轮动策略 - 2021年初至今年化收益25.49%，较各指数等权超额收益22.91%，夏普比率1.09，最大回撤22.91%，波动率24.2% [26] - 信号为高景气成长时调入创业板ETF和科创50ETF各50%，信号为红利时调入红利低波ETF与央企红利50ETF，最新持仓为央企红利50ETF、红利低波ETF [26] 双债LOF增强策略 - 2019年初至今年化收益6.43%，夏普比率2.48，最大回撤2.42%，波动率2.52%，通过调整债券与其他标的权重降低波动 [29] 结构化风险平价（QDII）策略 - 2024年初至今收益率28.53%，最大回撤2.38%，波动率4.68，夏普比率2.57，配置QDII权益、黄金、国内红利及债券ETF [32] 策略表现总览 - 2024年初至今，高景气红利轮动策略总收益率110.41%居首，鑫选技术面量化策略54.04%，中美核心资产组合78.85%，双债增强10.03%，结构化风险平价28.53%，全天候多资产风险平价27.75% [35] 指数基金新发市场追踪 新申报指数基金 - 本周新申报指数基金包括华宝国证商用卫星通信产业ETF、鹏华中证港股通信息技术综合ETF、易方达中证全指红利质量ETF等，覆盖卫星通信、港股通、红利质量等主题 [37] 新成立指数基金 - 本周新成立公募基金24只，募集总金额141.73亿元，其中指数基金14只，首发规模65.90亿元 [39] - 新成立基金包括德邦中证800指数增强A（募集11.73亿元）、国投瑞银上证综合指数增强A（9.71亿元）、银华创业板综合ETF联接A（8.61亿元）等 [39] 首发基金 - 下周首发指数基金24只，如国投瑞银北证50成份指数A、华宝北证50成份指数A、天弘中证细分化工产业主题ETF等，覆盖北证50、化工、港股通互联网等板块 [42] 上市基金 - 下周2只基金上市，南方恒生科技ETF（上市份额45,187.60万份）和华夏中证光伏产业ETF（上市份额29,971.30万份） [44] ETF资金流向 不同资产类别ETF资金流向 - 截至2025年11月14日，A股ETF净申赎122.0亿元，债券ETF-2.7亿元，商品ETF59.4亿元，跨境ETF102.4亿元 [49] A股ETF细分类别资金流 - A股宽基ETF净流出-31亿元，科创50、创业板指净买入居前，行业方面电力设备及新能源净流入28亿元，电子23亿元，非银16亿元，主题ETF中机器人主题净流入近16亿元 [50] - 资金净买入前5产品中，宽基如科创50ETF（25.13亿元）、500ETF（4.49亿元），行业如证券保险ETF（13.87亿元）、科创芯片ETF（10.57亿元），因子如自由现金流ETF（8.16亿元） [54] 跨境ETF资金流 - 跨境ETF本周净买入102亿元，香港市场ETF获增持91亿元，前5产品包括港股非银ETF（16.55亿元）、恒生互联ETF（10.70亿元）、恒生科技ETF天弘（9.31亿元） [55][58] 商品类ETF资金流 - 商品类ETF中黄金ETF净买入58亿元 [59] 市场表现复盘 全球大类资产表现 - A股市场万得微盘指数年初至今涨83.54%，创业板指涨49.80%，港股恒生指数涨30.82%，美股纳斯达克指数涨19.13%，大宗商品伦敦金现涨52.44% [63] 一级行业表现 - 本周消费者服务涨4.81%，纺织服装涨4.43%，医药涨3.29%，基础化工涨3.28%，计算机跌3.72%，电子跌4.44%，通信跌4.90% [64] 鑫选ETF池周涨幅TOP35 - 周涨幅前5为恒生医疗ETF（5.90%）、旅游ETF（5.86%）、恒生医药ETF（5.73%）、科创生物医药ETF（4.01%）、化工ETF（3.72%） [65]