报告核心观点 - 国债期货合约周度震荡，维持中期大方向看震荡偏空的观点 [4][5][6] - 市场对央行国债买卖操作规模及降息时点存在分歧，政策落地节奏不确定性加剧曲线波动 [8] 周度聚焦与行情跟踪 - 国债期货合约周度震荡，长端波动，短端稳健，降息预期无法进一步推升年末债市 [5] - 美股周度调整，影响全球风险偏好 [6] - 国债期货市场呈现短端相对稳定、长端波动加剧的分化特征 [8] 席位分析 - 分机构类型净多头持仓日度变化：私募增加 0.98%；外资增加 0.82%，理财子增加 0.45% [12] - 分机构类型净多头持仓周度变化：私募减少 0.37%；外资减少 1.09%，理财子减少 2.79% [12]