报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 对 2025 年 11 月 10 日至 11 月 14 日二级资本债周度数据进行跟踪，涵盖一级市场发行、二级市场成交及估值偏离情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 一级市场发行情况 - 本周银行间及交易所市场新发行 1 只二级资本债，规模 20 亿元，发行年限 10 年，发行人是福建海峡银行股份有限公司，性质为其他国有企业，主体评级 AA，地域为福建省 [1][7] 二级市场成交情况 - 本周二级资本债周成交量约 1702 亿元，较上周减少 158 亿元，成交量前三的个券为 25 恒丰二级资本债 01、25 农行二级资本债 03A(BC)和 25 工行二级资本债 03BC [2] - 分发行主体地域看，成交量前三为北京市、山东省和上海市，分别约 1136 亿元、126 亿元和 90 亿元 [2] - 截至 11 月 14 日，5Y、7Y、10Y 二级资本债中评级 AAA -、AA +、AA 级到期收益率较上周均呈下降趋势 [2][11] 估值偏离%前三十位个券情况 - 本周二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交比例和幅度均大于溢价成交 [3] - 折价率前三的个券为 16 唐山农商二级、23 长丰农商行二级资本债 01、23 汉口银行二级资本债 02，中债隐含评级以 AA +、AA、AA - 为主，地域分布以北京市、天津市、浙江省居多 [3][16] - 溢价率前三的个券为 25 恒丰银行二级资本债 01、25 民泰商行二级资本债 01、24 兰州银行二级资本债 01，中债隐含评级以 AAA -、AA、AA + 为主，地域分布以北京市、山东省、上海市居多 [3][17]